開元酒店私有化出價合理  每股H股18.15港元屬歷史高位  股東大會四月中表決   股東宜贊成和接納要約

新冠疫情下，酒店業去年面對壓力如山，雖然疫苗的出現有可能為行業帶來新景象，但目前言之尚早，整體行業前景仍然不明朗。開元酒店（1158.HK) 上月公佈2020年的業績，盈利大幅下滑90% 到人民幣1,970萬，可以說是預期之内。公司早前公佈獲Kunpeng Asia Limited（要約人）提出自願有條件要約並退市，要約人以每股H股18.15港元的歷史高位向所有H股股東收購股份，出價較1月18日停牌前收市價14.56港元溢價約24.7%，較公司兩年前上市的招股價16.5港元也有10% 的溢價，這對於持有該公司股份的股東而言，無疑是個套現離場的好機會。

從股東價值角度分析，本次溢價收購給股東帶來了套現機會。疫情爆發導致公司各級别酒店入住率和日均房價顯著下降。公司業績顯示，開元酒店2020年收入下滑17%至人民幣15.98億（2019年：人民幣19.28億元），淨利潤下降87%至約人民幣2,660萬元（2019年：人民幣2.05億元），公司擁有人應佔利潤及全面收益總額由2019年同期約人民幣2.02億元銳減至約人民幣1,970萬元，減幅高達90.3%。

公司各類别酒店的入住率和平均房價全面大幅下滑：

開元酒店從2019年上市以來，股價長期在招股價下端徘徊，成交量低，截至3月22日在私有化的消息刺激下，股價才維持在17元以上，已經屬於歷史高位。

根據公司在香港交易所發佈的綜合文件，開元酒店私有化的獨立財務顧問新百利融資在考慮到多方面因素，包括新冠病毒疫情對酒店行業造成的影響及參考相關交易先例和可比公司，認為開元酒店私有化及退市要約屬公平合理，符合獨立股東的利益。新百利融資指出開元酒店H股的交易和流通量低，這次要約為獨立H股股東提供了溢價變現的機會。公司的獨立董事委員會經考慮獨立財務顧問的意見後，同意其推薦建議，也建議H股股東接納要約，投票贊成退市。

多家持有開元酒店H股的基金已明確表示支持私有化、接納要約及贊成退市，包括格林酒店集團、融通基金管理有限公司、GEM Holdings Ltd. 以及Rex Top Global Investments Ltd.等，合共佔獨立H股股東所持H股約62.73%，有關的基金已和要約人達成不可撤銷承諾接納要約。持有開元酒店的小股東也可以跟著大戶走，把握機會以溢價離場。順帶提醒：如果投資者是通過證券商買賣和持有開元酒店的股份，記緊提前在要約限期前與證券商聯係並提出贊成和接納要約的指示。

H股要約須待（其中包括）獨立H股股東於H股類别股東大會及臨時股東大會上通過，並接獲相當於獨立H股股東所持至少90% H股之H股要約最低有效接納。如果H股要約被宣佈為無條件，内資股要約將同樣於各方面成為無條件。

按照時間表，H股類别股東大會及臨時股東大會將於4月13日召開，以尋求股東通過批準私有化及退市計劃。H股要約首個截止日期為4月19日，最後截止日期為2021年5月17日。 股東宜把握機會贊成和接納要約。

對股東而言，私有化提供了溢價變現的機會。退市（如果完成）將為開元酒店提供靈活性，以追求對上市公司而言可能不可行的某些戰略選擇，包括其追求業務計劃並提高經營業績的能力，而無需關注短期市場反映。私有化對廣大股東和出資方而言均屬雙赢安排。