【會議直擊】九龍倉(00004-HK)：最壞時候或已過去，內地發展物業貢獻最大

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【財華社訊】九龍倉集團(00004-HK)公佈2020年全年業績。期內，集團收入為209.97億元（港幣，下同），同比增加24%；營業盈利為111.04億元，同比增加41%；股東應佔盈利為38.64億元，同比增加14%；集團基礎淨盈利同比增14%至30.92億元。2020年度每股合共派發股息0.40元，同比增加23%。內地發展物業項目為集團收入增長作出最大貢獻。

公司主席兼常務董事吳天海表示，有信心講內地最壞的時間已經過去，但是香港還沒有追上內地，但是我們吸取之前幾個月的教訓，相信不應該會回到最差時候。不過，我們的投資並不是投資今天，而是投資於明天，雖然香港疫情還沒有達到最令人滿意的階段。最近這幾個月，我們陸續在香港有投資項目，希望幾年之後這些項目落成進入收成期。

他又說，去年下半年開始內地疫情開始受控，內地經濟及消費逐漸改善，公司內地業務因此受惠。上半年受疫情拖慢的工程在下半年大部分已經追回，年尾未追完的工程，今年會繼續追。

公司內地發展物業年內確認入賬收入增加19%至176.58億元，營業盈利增加55%至76.21億元。全年應佔已簽約銷售額合共為人民幣174億元，較目標多16%，涉及4200個單位或54.9萬平方米。

公司管理層說，年內內地發展物業土地儲備為280萬平方米，主要聚焦杭州、北京、上海及蘇州。集團繼續保持審慎的買地策略，2020年沒有購入任何地塊。 2021年的落成目標為120萬平方米，銷售目標為人民幣150億元。

內地投資物業在下半年反彈。雖然集團向商場租戶提供超過人民幣1.3億元的租金減免，並因為去年第一季零售銷售急挫導致分成租金暴跌，但收入仍然上

升7%至約42億元。而成都國際金融中心及長沙國金中心的業務顯著復甦，營業盈利增加9%至26.53億元。

公司管理層說，中國內地投資物業年內收入呈現V型反彈，公司找準機會在成都國際金融中心及長沙國金中心推出一系列創意、有趣的推廣活動，集團旗艦商場IFS零售銷售破記錄。內地奢侈品銷售強勁，預計銷售勢頭延續至2021年。

香港物業方面，豪宅物業的參觀及銷售受疫情影響，該分部按應佔份額計算的收入增加至14.53億元，營業盈利增加至7.97億元，大部分貢獻來自Mount Nicholson，其中一個分層單位於2020年以5.33億元成交，另一分層單位以4.9億元於2021年1月出售。

集團目前在香港擁有360萬平方呎的土地儲備，包括新購入的山頂文輝道兩幅相連地塊，山頂組合規模倍增至60萬平方呎。至於文輝道地塊會不會合併發展，管理層說暫時沒有決定。

酒店分部自新冠疫情爆發以來遭受重創，跨境旅遊停頓了幾乎一整年，引發酒店業巨變。分部收入下跌25%至3.96億元，錄得營業盈利100萬元。

全球供應鏈因疫情關係嚴重受阻，加上貿易關係緊張，進一步拖累物流業。物流分部收入下跌1%至25.66億元，營業盈利下跌3%至4.97億元。

展望未來，公司管理層說，若疫苗成效顯著將有助於重啟經濟和通關，最壞的時候或已過去，不過2021年未必如眾人期望般強勁，預計全球經濟將會谷底反彈，但是各地復甦的步伐和力度不同。集團會在全球經濟活動逐步復甦時抓緊商機，推進營運計劃。

公司主席兼常務董事吳天海及董事許仲瑛出席記者會，並回答提問，節錄如下：

Q：集團之前在香港積極投地，未來會不會增加香港的土地儲備？公司投資較多的股票，規模翻倍，近期科網股波動，會不會調整投資組合？

A: 我們最近2、3個月在香港增加了土地儲備投資，如果有合適的項目，我們會繼續考慮。除此之外，我們手上有一些項目，會持續跟進。至於投資，2020年底的市值相對於2019年底來說增加了不少，我們的投資是長期的，手上的組合進可攻退可守，暫時來講沒有計劃減持，會看將來資金的需要，如果有更好的投資機會我們會考慮調整部分業務。

Q：集團近年在內地的投地方針較保守，今年會不會維持？內地加強樓市調控，預計今年內地銷情會不會受到影響？

A：過去兩三年我們內地的土地儲備沒有怎麼增加，主要因為內地樓市的回報所面臨的風險，並不比我們在香港作類似的投資好。資金都是追求最適當的回報和風險的平衡。所以我們評估之後，在出價的時候比較審慎，所以很多時候都贏不到地塊。加上內地的調控令到發展商的風險增加，內地批出的售樓價格控制比市場價低，令我們的邊際利潤受影響，也影響了回報。因此審慎方針暫時會持續。

Q:（財華社）內地投資物業收入反彈勢頭強勁，公司今年在內地有沒有新的商場投資計劃？

A: 會不會投資新的商場或者其他項目，要看有怎麼樣地塊，我們對該地塊非常有信心的情況下會盡力爭取。

Q：內地的投資物業表現很好，如何看今年內地零售市場？酒店分部收入下跌25%，預計今年酒店入住率如何？

A: 內地市場開始兩極化，高端方面市場非常旺盛，但是一般消費沒有同樣的升幅，這和與經濟剛剛復原、市民減少上街等因素有關。高端消費的情況不單是零售，在酒店也同樣發生。這樣的趨勢從去年下半年延續至今年頭兩個月。將來還仍是未知數。酒店有寒暑表的效應，雖然內地高端酒店消費增多，但是旅行仍然受到個別城市零星疫情個案影響，去年的12月以及今年的1、2月酒店入住率相對之前幾月是變差了。

Q：如何看待今年香港樓市走勢，特別是豪宅方面的發展？

A: 我們認為豪宅仍然有需求，一方面是買，另一方面是租，租方面的需求仍然相當不錯。我認為今年上半年還會有一定的交易量，但是究竟能否持續至下半年，甚至是明年，這很大程度上要看疫情和經濟的表現。暫時來講，我們保持樂觀。

文：龍曼