環亞國際醫療集團(01143-HK)擬佈局高端輔助生殖業務

日期:2021年2月22日 下午4:15
環亞國際醫療集團(01143-HK)擬佈局高端輔助生殖業務

2021年1月8日,環亞國際實業有限公司(01143-HK)公佈,該公司名稱已由「環亞國際實業有限公司」更改為「環亞國際醫療科技集團有限公司」(「環亞國際醫療」)。

從2019年開始,該公司圍繞中國地區高淨值人群開展跨境服務業務。本次更名後,公司將會逐步將跨境服務拓展到高端醫療科技賽道,圍繞市場規模巨大的輔助生殖產業鏈展開業務佈局。根據國海證券在2019年的研報分析顯示,輔助生殖產業上下遊市場存量規模約5700億港元。

根據沙利文數據,全球不孕症患病率由1997年的11.0%上升至2018 年的15.4%,預計到2023年將上升至17.2%,全球輔助生殖市場規模將達到317億美元。而根據中國人口協會、國家計生委聯名發佈《中國不孕不育現狀調研報告》,中國不孕不育率達到12.5%-15%。根據第六次人口普查結果,中國21-49歲適齡生育的女性人數約為3.08億人,在2018年,患有不同程度的不孕症夫婦數字更達到4780對,若其中20%人群接受輔助生殖技術治療,則推算輔助生殖產業的存量市場規模約為5717億港元。

同時,根據中國衛健委婦幼健康司數據及相關研究報告,2018年4780萬對育齡不孕不育夫婦當中,僅有56.8萬對接受輔助生殖服務,滲透率僅為7.9%,遠低於美國的31.2%。即使2023年該比例略微上升至9.2%,未來3年中國輔助生殖市場復合增長率亦將達到14.5%。

另一方面,二孩政策從2016年1月1日開始正式實施。2016年中國出生人口超過了1786萬,生育水平提高到1.7倍以上,二孩及以上佔比超過了45%,2017年二孩出生數量首次超過一孩出生數量,佔比達到51.2%。二孩政策的實施,也為試管嬰兒技術的運用提供了廣闊的市場空間。

同時,據國家衛生健康委官網2021年2月18日最新消息顯示,「建議國家率先在東北地區全面放開人口生育限制」,國家衛健委正深入分析全面放開生育在當地的限制。隨著二孩政策的實施以及可預期的全面放開生育政策, 輔助生殖產業的紅利才剛剛開始釋放。

從1988年3月中國首位試管嬰兒誕生至今,中國已在龐大的剛性需求驅動下成為了輔助生殖世界第一大國地位,中國生殖健康事業的發展,不僅惠及個人和家庭,還能起到和諧穩定社會的積極作用。同時也為實現優生優育、提高國家人口素質奠定了堅實基礎。

然而輔助生殖醫療由於技術門檻高、政府監管力度大,中國持牌輔助生殖機構非常稀缺。截至2018年底,經批準開展人類輔助生殖技術的醫療機構共498 家,處於運行狀態的輔助生殖技術醫療機構共494 家,其中擁有第一代及第二代技術的共有375家,全國僅有55家機構獲批開展第三代試管嬰兒技術,其中45家正式運行,10家試運行。試管嬰兒技術不斷升級,第三代技術成為核心競爭要素。根據Frost & Sullivan的統計,2018年約有1.8萬中國患者選擇海外治療,其中約60%的患者選擇奔赴東南亞,30%的患者選擇去美國治療,很大程度正是基於對海外三代技術應用在内的優良技術與更全面服務的訴求。

廣大不孕不育人群選擇輔助生殖機構, 除了關注技術、品牌,最核心還是看成功率。第一代技術為體外受精-胚胎移植(IVF-ET),用於治療輸卵管黏連、卵泡發育與排卵異常、子宮内膜異位症等導致的女性不孕,技術最成熟、使用最廣泛,妊娠成功率約 40%;第二代技術為卵胞漿内單精子顯微注射(ICSI),用於治療嚴重的少、弱精子症;梗阻性無精子症等導致的男性不育問題,妊娠成功率提升至約50%;第三代技術為植入前胚胎遺傳學診斷(PGS/PGD),用於診斷夫妻雙方的染色體異常、單基因遺傳病等,以實現優生優育,妊娠率相對更高,約可超過60%,但技術難度大、價格貴,因此僅少數生殖中心具備該技術。而第四代技術為卵漿置換技術(GVT),通過將老化卵子與年輕卵子的卵核置換,形成新的卵子再進行移植,尚未正式在臨床中應用,但美國、歐洲的個别經驗豐富的實驗室已經在支持三代技術服務的同時,獲得了技術科研許可。

同時,生殖健康和生育系統有週期性,檢視輔助生殖全流程,備孕、藥物、檢查、保胎等各個環節的技術優勢,都會對成功率產生積極影響。這些涉及到的上下遊潛在市場規模高達2250-2400億港元。

對標中國輔助生殖產業第一梯隊公司錦欣生殖(HK01951), 2019年6月在港交所掛牌,成為港股「輔助生殖第一股」,當時一年營收已超6億港元。到截稿當天為止, 不到兩年時間,該公司市值已經從240億港元大增123%,達到537億港元。輔助生殖產業這個千億級市場正加速迎來爆發。

環亞國際醫療將從產業鏈視角佈局輔助生殖業務,聚焦輔助生殖尖端醫療科技、生物科技。環亞國際醫療擬與全球著名醫療機構合作,逐步儲備領先輔助生殖醫療技術,打造高專業、強體系化的服務機制,向客戶提供高端系統性的優生優育需求解決方案。

隨著環亞國際醫療與國内外領先輔助生殖機構戰略合作的逐步落地,以及與全球領先生殖醫療技術團隊合作的推進,公司能否逐漸成長為輔助生殖這一藍海市場新的標桿企業,值得期待。

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