目標價22.8港元 恒大(03333-HK)降負債成效顯著獲大行力挺

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在發布2020年銷售業績後，恒大(03333-HK)獲多家國際投行力挺，並給予“買入”評級，目標價22.88港元。

摩根大通認為，恒大在降負債方面已取得的積極進展，有息負債已降至7165億，預計公司2020年凈負債率將大幅下降，經營穩健進一步突顯。同時恒大正在進入加速降杠桿模式，非核心資產也將逐步變現，因此給予高於同業的估值水平。

銀河聯昌表示，恒大去年銷售及回款表現強勁，加上物業服務分拆上市以及土地購置資本支出的減少，推動凈負債率明顯下降，預計2020年凈負債率將大幅下降至130%，並有望在今年實現凈負債率與現金短債比兩大指標符合監管要求。

中信里昂認為，在降負債超預期的同時，預計恒大核心凈利潤將實現穩步增長，加上1300億戰投去向已塵埃落定，以及物業服務完成分拆上市，有望成為估值回歸的催化劑。