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【次新股追踪】缺乏基本面支撑的暴涨,天任集团非常危险?(更新)
原創

日期:2020年10月29日 上午10:45作者:财华社

上市不足一个月,于本港经营模板(由木板及夹板构成)工程供应商,天任集团(01429-HK)于10月28日收市价2.48元,较上市价0.35元累升577%。适逢近日资金不断从外流入,港股市场平稳,半新股获投资者垂青属无可厚非。可是如此凌厉的升势,天任是否具备基本因素作支持?

【次新股追踪】缺乏基本面支撑的暴涨,天任集团非常危险?(更新)

由于天任财政年度为3月底,即期中期业绩截数日为今年9月底,迄今公司仍未公司中期业绩,因此难知悉在现财政年度上半年经营情况。参考公司招股文件,截至今年3月,全年公司拥有人应佔溢利为3800万元,较上一个财政年度的6447.6万元相比,大减41.05%。若以公司已發行总股本16亿股计算,即每股盈利为0.0237元,即公司的历史市盈率高达104.6倍。以一间工程公司而言,是否值得予逾100倍市盈率估值,实属见仁见智。

就2020年财年业绩表现,公司解释「减少乃由于大型土木工程项目项目TMB-21、项目TMB-32及项目TMB-44因该等项目于2019财年及2020财年完工,同时部分十大基础设施项目完工后及政府并无引荐大型建造项目。」反映出公司业绩表现,在于获得多少新工程,以及在手工程进度如何。

虽然公司在招股文件内指出,截至今年7月底的现财政年度首4个月,收入按年增加54.8%,并预期整个财年收入将按年有平稳增长。可是亦预告现财政年预测纯利将按年下跌,与行政及其他经营开支增加有关。公司指出日后招聘更多人员支持业务拓展,及日常营运导致员工成本增加,及向董事及员工支付的工资及薪酬增加。

根据Ipsos报告,由于住宅及商业楼宇的需求不断增加,加上政府增加香港房屋供应的举措,香港模板工程行业的总产值由2013年的33.81亿港元增至2019年的57.06亿港元。用2020财年的数据计算,天任集团的市场份额仅为7.6%左右。
单论业绩因素,实难以支持公司股价能在短短不足一个月便爆升逾5倍。那麽天任股价上升动存何在?不知道。

从公司股权架构看,公司大股东为梁任祥,持有12亿股或75%,即街货(公众持股)为25%或4亿股。据公司公布配發结果显示,其公开發售部份获25.76倍超额认购可是配售部份出现认购不足,按重新分配机制,分配至公开發售部份股份数目由4000万股增至8000万股,佔是次發售股份数目20%,并以下限价0.35元定价。看来投资者,特别是机构投资者对公司的接受程度有限。计及大股东持货,首25名股东持股量为13.24亿股或82.2%。

自上市以来,除上市当日成交量达5.55亿股外,每日成交量由644万至7610万股不等,期间股价基本上是升多于跌。同时据中央结算系统显示,在上市当日共有3.99亿股或24.99%股份,存放在138间证券行。持货最多的3间证券行分别为结好证券、一盈证券及中顺证券,持仓分别为5952万股﹑5288万股及4799.2万股。至10月28日,纵使街货仍是3.99亿股或24.99%,可是股份存入的证券行数目,减少至99间。三大持仓证券行,分别为名汇证券﹑中顺证券及结好证券,持仓数目分别为7367.2万股﹑4243.2万股及3872.8万股。从3大证券行持仓比例变化,反映出街货的股东组合,或已有变化。

市场平稳加上资金持续流入,半新股当炒不令人意外。总括而言,一隻市盈率逾百倍的工程股,投资者在决定前,必要深思熟虑,问一问自己应否参与这场派对之中。

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