交銀國際：可再生能源項目延遲或影響華能國際(00902-HK)盈利可見度 中性評級

交銀國際發佈報告，華能國際(00902-HK)20年前三季度的電力銷售同比下降4.2%至275,914吉瓦時。根據中國會計準則，前三季度收入同比下降4.3%至1,218億元人民幣，主要是由於電力銷售和整體上網電價下降所致。此外，由於單位燃料成本降低，華能的核心利潤同比猛增69.3%至54億元人民幣。該行維持華能2020年的總電力銷售量同比下降4.6%的預期。

截至9月30日，新增加的總裝機容量達到了2,830兆瓦(約為全年目標的47%)，其中風能/太陽能分别佔873/560兆瓦。儘管華能維持2020年新增6,147兆瓦產能的全年指引，但該行對實際結果保持謹慎。

該行維持對華能的中性評級和目標價3.28港元，基於：1)盈利可見度可能受到可再生能源項目延遲的影響；及2)4季度或需計提減值損失。