汽車業呈現回暖，和諧汽車(03836-HK)具催化劑進入新增長周期

原創

歐洲新冠肺炎疫情持續反彈，以及美國大選逼近，環球不明朗的因素高。美股昨晚暴跌，美股大跌逾900點，而恐慌市場指數更大漲19%至39.8點，今日是港股期指結算日，港股明顯在25,000點遇阻力，料大市走勢反覆，短期支持位看20天線24100點，下一個支持位則在24000點。

個股方面，繼續留意汽車板塊。最新資料顯示，內地車市景氣度明顯回升，其中豪華車市場增長領跑全行業。根據乘聯會資料，9月狹義乘用車批發同比增長8.5%，環比增長18.7%；狹義乘用車零售同比增長7.3%，環比增長12.1%，批發及零售銷量同比均實現顯著增長。當中，豪華車的銷售似乎比平價車的銷售更亮麗，亦更受惠經濟的復甦，故在短至中線角度，筆者傾向選擇汽車分銷股。

持續拓展豪華車市場助估值擴張  

和諧汽車(03836-HK) 為內地大型汽車經銷商，聚焦豪華及超豪華品牌。公司主營業務強勁增長，和諧汽車自七月以來主營業務均取得顯著的增長，其中新車銷售收入同比增長約51%，售後服務收入同比增長約25%，豪華及超豪華品牌新車銷量同比增長約45%。

同時，持續拓展豪華車市場，發展亦有助估值擴張，有助帶動股價上升。公司近期新增「武漢賓利」及「南昌賓利」兩間經銷商店舖，目前已開始向顧客接受新車訂單及提供其他相關服務。另有六間獲授權之新建店舖，公司預計其建設工程均於本年度內竣工，達到可開業狀態，其中三間「寶馬」品牌、兩間「法拉利」品牌、一間「雷克薩斯」品牌，料具協同作用。另外，料和諧汽車將繼續通過自建及併購積極發展經銷商業務，提升內生增長及新店盈利；以及提升汽車售後服務質素，以增加客戶粘性及依賴度，進一步提升收入規模及盈利能力。

展望後市，汽車市場仍然具備較大的增長潛力。10月20日，國家發改委再提鼓勵汽車消費政策，包括推動汽車消費轉型升級，促進汽車限購向引導使用轉變，鼓勵各地出臺促進老舊汽車置換等等。參考同業第3季數據及行業數據，預料下半年全年豪華汽車的增長不俗，樂觀預期下，股價亦可看高一線。技術上，和諧汽車過去一個月於2.8至3.2元之間徘徊，該股近日跟蹤港股走勢較為波動，料3元為短期底部支持位，投資者可在3元水左右收集，初步上望空間20%，下方止蝕位定於2.6元。

任盈盈(Avy)

AJA Capital 艾明資本聯合創辦人

金融財務碩士，曾任職多間上市公司投管，專業投資者，擅長研究打新、板塊選股。