交銀國際：美股繼續暴跌 美聯儲稱「已儘人事」

交銀國際發佈報告指，昨夜美股繼續暴跌。

美聯儲主席鮑威爾以及其它美聯儲官員在證詞和採訪中，都提出了美國經濟的復蘇很脆弱，需要更多的經濟刺激。鮑威爾甚至認為美聯儲「已經用了一切可以想象到的貨幣政策工具，已經儘人事了」。的確，最近幾週美聯儲購買資產的力度有比較大幅度的下降，而市場從9月開始就進入回調。

標普指數已經回調了約10%，回到6月10日的水平，抹去了三個月的漲幅。6月11日出現3月底反彈以來最大的單日暴跌。我此前已經預警過了，因此這里不再贅述。儘管如此，白宮經濟顧問庫德洛(Kudlow)認為美國經濟併不需要再次大規模的刺激。

美聯儲的態度也反映在對於流動性條件非常敏感的美元和貴金屬的表現。美元指數在走強，併突破了50天均線，顯示係統流動性有邊際收緊的迹象。在此前的報告里，我提示了美元非商業淨多頭頭寸在迅速下降，反映了交易員過分看空美元，同時倉位非常集中、意見非常統一的現象。這一現象意味著美元儘管出現長期結構性問題，但是短期還是可以技術性走強 — 尤其在市場共識高度統一的時候。在美元短線走強的同時，黃金白銀作為美元的對立面，自然走弱。

首次競選辯論還有幾天就要開始了。這是兩位候選人隔空對罵了幾個月之後第一次同台辯論。這很有可能將成為一次歷史性的辯論。雖然民調顯示拜登的赢面稍微領先，但是即便是60/40的赢面，40%仍然是一個大概率事件，市場還是很難下註(很多人混淆了「赢面」和「赢」的區别)。與此同時，VIX隱含波動率的期限曲線在11月左右繼續上揚，顯示了大選前後的市場不確定性繼續上升。川普是鐵了心地要委任最高法院大法官，違背了金斯伯格的遺願。更讓人擔憂的是，在昨天的採訪中，川普說，「如果大選投票出現僵局，那麽大法官就很重要了」。川普將在本週六提名大法官候選人，Amy Barrett似乎是最重要的候選人。

做多美元的ETF昨晚成交量飙升到今年最高，比3月份歷史性暴跌的時候還高出50%。特斯拉超級電池日被證明只是一出戲之後，電影《大空頭》的主角Michael Burry 連續發推，稱特斯拉是「泡沫」。當然，Burry博士給出的理由，其它空頭也列舉過，包括特斯拉荒謬的市值和估值，以及除去碳補助沒有盈利的情況。好公司和好股票往往是兩回事。一般來說，市場泡沫期間，這種荒謬的故事比比皆是。電動卡車公司Nikola仍然在努力，稱自己在和能源公司討論建立氫氣燃料站。這個公司連發動機都還沒有造出來。

全球看，超過70%的股票的估值已經估值歷史頂部的20%。這個高度類似於2000年3月左右。