交銀國際：看好頭部電商平台的店鋪自播 建議關注阿里(09988-HK)

交銀國際發佈報告指，直播電商20年交易規模預計達到1.2萬億元人民幣(下同)，同比增156%，佔網上零售額的9.9%，22年進一步達到17.8%。直播將電商成為電商平台的標配，推動電商行業滲透率進一步提升。

淘寶/快手/抖音20年直播電商交易規模的目標分别為5000億/2500億/2000億元，該行預計20年直播電商對阿里/快手/頭條的收入貢獻分别為160億/130億/100億元。電商平台和短視頻平台帶貨滿足不同消費需求，後者難以在短期内對淘寶直播電商產生衝擊。

行業尚在發展早期，刷單、退貨率居高不下的問題需要平台、行業政策規範。該行看好頭部電商平台的店鋪自播、中腰部主播在流量更為分散的短視頻平台的發展空間，以及幫助商家進行私域流量運營的模式，建議關注阿里巴巴(BABA.US;09988-HK/買入)、快手和騰訊(00700-HK/買入)。