疫情影響保費增長最差時期已過 機構看好港A保險股全線上漲

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近幾年國内市場高度重視數字經濟的發展，國家先後出台一系列重大戰略、規劃和舉措，大力推進科技+保險的創新，並鼓勵業内積極探索新技術、新產業、新業態和新模式的發展。同時隨著國内消費者的保險需求與日俱增，中國目前已成為全球第二大保險市場，龐大的市場基礎也使得保險科技在我國得以擁有巨大的發展空間。

今年，受疫情影響，保險行業線下開展遭遇阻礙。隨著疫情的改善，保險線下業務逐步恢復，估值開始修復。不過，數據時代與後疫情時代的疊加，傳統保險業壓力加大。

回顧近幾年國内保險行業的發展可以發現，保險行業實際情況表明，保險代理人和消費者之間存在互相影響的環性關係。保險代理人因獲客難、收入低等問題造成職業脫落率較高，導致消費者認為保險服務存在續保難、服務差等問題，而這又反過來拉低新代理人成單率，形成惡性循環。毫無疑問，保險業的「科技+生態」將成為未來發展新趨勢。

「科技+生態」將成保險未來發展新趨勢

隨著保險行業迅速發展，如今市場競爭亦不斷加劇，而科技賦能保險數字化建設，最重要的變化是在以客戶為中心，將最大限度的擴展保險業務的廣度和深度，做到保險業務隨人、隨時、隨地、隨需。

在大數據時代，行業數據的互聯互通、價值流轉就代表著最先進的生產力。9月17日，2020分子保險科技大會在烏鎮盛大召開，保險公司、專業保險中介機構、保險創新科技企業、醫療健康企業、車聯網科技企業、金融投資企業、新聞媒體等上千名行業大咖雲集，共同探討未來保險業發展的新技術、新模式、新機遇以及保險科技發展趨勢。

目前，保險業最大的「不變」就是「變」。外界環境在變，客戶需求在變，保險技術在變，產品服務在變，體驗和感受也在變。在數字化浪潮的衝擊之下，眾多保險企業亦紛紛加速數字化轉型建設，以推動企業商業、營銷、管理模式的升級，進而提升市場競爭力。而以解決保險代理人獲客難的問題為出發點，通過互聯網科技搭建信息化數字平台，並運用大數據對消費者行為進行深入分析，並有針對性地對用戶需求進行篩選，從而可以實現對保險代理人進行客源的個性推薦，以此促進代理人和客戶的精準匹配。

以科技探索保險未來，以至善體現人文關懷。後疫情時代下，互聯網科技也將賦予保險行業發展無限可能。除此之外，還可以通過AI人工智能等技術建立一站式平台，對代理人提供從培訓、獲客、成交到服務和續保的全流程支持。同時基於平台的數據化和算法運營，也可以實現深挖消費者需求，以數據為驅動聯合保險公司不斷開發高質量產品，從而開拓更廣闊的保險市場。

保險公司提前備戰明年「開門紅」

日前，中國保險行業發表8月份營運數據，當中壽險的復蘇非常緩慢，速度低於該行預期，但保費增長最差時期可能已經過去。數據顯示，截止9月15日，5家A股上市保險公司已經相繼披露前8月保費數據，共計實現原保險保費收入1.85萬億元，同比增長6.15%，稍遜於去年同比增長的8.8%。

具體到壽險業務方面，五大上市險企業務分化明顯。新華保險增速最快，同比增長28.24%;中國人壽同比增長11.19%，緊隨其後；而太保壽險、人保壽險、平安壽險上半年的保費收入分别為1666.04億元、775.65億元、3439.82億元，較去年同期均有所下降。

疫情令重創各行各業，保險行業也未能獨善其身。按照往年經驗，每年四季度起保險公司將先後進入「開門紅」銷售階段。但為了消弭今年疫情對業務的影響，上市保險公司今年或將提前備戰2021年「開門紅」。其中，中國人壽預計將延續2020年「開門紅」策略於10月初率先啓動，當前已經發佈主打年金產品「鑫耀東方」;中國平安(601318)當前更為重視「開門紅」，預計2021年「開門紅」將取消原先對於短期儲蓄險的限額銷售，並將較往年提前「開門紅」的時間；中國太保和新華保險主要考慮2020年一季度基數較低，仍然堅持完成全年目標，當前重點開展大規模增員及產品報備等工作，預計「開門紅」時間與2019年基本持平，於12月正式啓動。

開源證券分析認為，8月份社融超預期，經濟復蘇延續下，長端利率回升、權益投資回報率改善，保險資產端持續修復具有較強確定性，後續開門紅保費增速有望超預期。資產和負債雙輪驅動下，繼續看好保險股的投資機會。短期判斷，新華保險新管理層將使2020年第二季度至2021年第一季度的新業務價值增速領先行業，首推新華保險。長期來看，上市保險公司未來將靠優質的差異化服務、不斷增加的專業化代理人隊伍、不斷提升的線上流量獲取能力保持長期持續發展，推薦中國平安、中國太保。另外，受益標的新華保險、中國平安和中國人壽將受惠於利率反彈。

廣發證券也表示，保險資產和負債景氣度均進入上升通道，戴維斯雙擊維持行業「買入」評級。開門紅預期漸起，新一輪景氣度上行週期有望開啓，且考慮到利率易上難下，繼續判斷保險股後續表現可能好於市場，個股建議關注： 中國人壽(A/H)、中國平安(A/H)、新華保險(A/H)、中國太保(A/H)。

確定性較強 港A保險股全線上漲

受益於保險資產端持續修復及較強的確定性，市場表現方面，港A保險股全線上漲。截止午間收盤，A股方面，保險板塊拉升走高帶動大盤指數上行，新華保險(601336-CN)漲逾4%，中國人壽(601628-CN)漲超3%，中國平安(601318-CN)、中國太保(601601-CN)、西水股份(600291-CN)均漲超2%，天茂集團(000627-CN)、中國人保(601319-CN)亦漲近2%。

港股中，新華保險(01336-HK)漲超4%，中國太保(02601-HK)漲約3%，中國太平(00966-HK)漲超2.5%，中國人壽(02628-HK)漲逾2%，中國平安(02318-HK)亦漲約1.5%。