鳳祥股份實現華麗變身：新零售大幅增長 企業負債持續降低

一場疫情，帶來幾多風雨。半年業績，方見真實成績。

隨著中期業績出爐，各上市公司上半年經營狀況展露在了大衆面前。相比于2019年雞肉價格大漲，2020年上半年雞肉價格卻持續低迷。剛剛在香港上市不久的鳳祥股份（09977.HK）卻逆勢增長，上半年實現營收19.03億元，同比增長13.2%。公司新零售渠道銷售更是大增431.5%，收入3.73億元。透過中期業績可以看出，鳳祥股份在這半年實現了華麗變身。

新零售占比大幅提升 成為第二支柱

長期以來，鳳祥股份營收主要依靠B端客戶，從2016年至2019年，五大客戶銷售額占總收入的比重分別為35.8%、40.0%、37.7%及28.9%，客單相當集中。

為了尋找更多持續發展的支撐，鳳祥股份自幾年前開始發力新零售領域。三年時間，其發力已經收到了不錯的成效：線下終端方面，鳳祥股份在2020年上半年新增約5000家便利店終端，總數達25000家，覆蓋70多個重點城市；線上渠道方面，鳳祥股份實現了天貓、京東、每日優鮮、盒馬、叮咚買菜、美團買菜、雲集等頭部電商全覆蓋。

中報數據顯示，鳳祥股份上半年的新零售業務實現了逾四倍的營收增長。截至2020年6月30日，鳳祥股份新零售業務已經占到總收入的19.6%。而截至2019年12月31日止四個年度，新零售模式僅分別占比2.0%、2.0%、3.3%、6.4%。新零售業務占比的快速增加，不僅為鳳祥股份找到了新的業績增長支柱，也成功讓為其完成了從B端為主到B端、C端並重的轉變。

塑造「優形」品牌 搶占中高端市場

鳳祥股份面向零售端消費者，推出了各子系列産品。其中，「優形」系列定位中高端消費群。在今年最火綜藝「乘風破浪的姐姐」熱度剛剛開啓時，鳳祥股份就迅速簽約了「姐姐」萬茜，由其代言公司旗下的優形雞胸肉，收割了今夏最後的一波營銷紅利，出手既穩且准。

截至2020年6月30日，鳳祥股份深加工雞肉制品銷售收入為8.22億元，同比增長24.6%。其中，「優形」系列産品同比增長316%，成為鳳祥股份新零售業務的重要支撐點。此外，「優形」已經成為天貓和京東的優質KA商家，品牌建設初見成效。據弗若斯特沙利文數據，以截止到2020年6月30日的收入與市場占有率計，「優形」已經成為國内最大的即食雞胸肉品牌。明星加持之下，「優形」對鳳祥股份母品牌的支撐，預計還將于後市繼續釋放。

營收規模持續增長 負債比例逐年降低

在通過擴寬渠道，塑造中高端品牌，實現營收增長的同時，鳳祥股份也在逐步緩解債務壓力，降低企業風險。

由公開數據計算可知，鳳祥股份在2017年至2019年的資産負債率分別為64.48%、63.61%、48.91%。中報顯示，在鳳祥股份于7月16日上市後，資産負債率進一步降低，已下降至45.0%。

從中期業績報告中可以看到，鳳祥股份采取了比較積極的融資政策，融資能力進一步提升。截至2020年6月30日，鳳祥股份借款總額為22.23億元，同比增加62.6%。與此同時，鳳祥股份融資成本為進一步降低，僅為3900萬元，同比降低18.1%。2020年上半年，鳳祥股份借款平均利率同比降低8.0%，僅為4.0%。

值得一提的是，鳳祥股份在中報披露，基于公司長期積累的良好信用評級，通過國有商業銀行新增一年期定期貸款人民幣485百萬元。疫情並未影響鳳祥股份的融資能力，與其以往積累的信譽有關。

此外，鳳祥股份的負債對股本比率也大幅下降。2016年至2018年間，鳳祥股份負債對股本比率分別為89.9%、117.0%、87.0%。2019年，這一數字下降至60.4%。公司上市後，鳳祥股份負債對股本比率為61.4%，整體保持平穩水平，財務處于健康穩定的狀態。

營收規模持續增長，負債比例逐年降低，鳳祥股份在上半年實現了華麗的變身。隨著餐飲行業及零售市場對高品質産品的需求上升，鳳祥股份有著不錯的發展前景。但能否把握機遇，在競爭中進一步擴大市場占有率，鞏固領先地位，對剛剛上市的鳳祥股份而言，是更長遠的考驗。

來源：發布易