A股將迎重大制度變革 市場縮量震蕩反彈下週面臨方向選擇

原創

8月21日，A股三大指數高開高走後窄幅震蕩，消費電子板塊開盤拉升，創業板指一度漲逾2%，題材熱點活躍，食品、雲遊戲、白酒、航運等板塊接連走高，農業股則整體弱勢。午後，兩市指數衝高回落，滬指午後一度翻綠，深成指、創業板指漲幅收窄，此前一度漲逾2%；不過，尾盤在券商、保險等板塊帶動下，市場指數再度回升，三大指數震蕩收漲；整體而言，滬深兩市總體呈現縮量反彈的局面，個股漲多跌少，漲停個股逾50家，但成交量則繼續減少，市場氛圍一般。

截止收盤，滬指收漲0.5%報3380.68點，成交額為3613億元，本週累計上漲0.61%；深成指漲1.18%報13478點，成交額為4830億元；創業板指漲1.72%報2632.45點，成交額為1624億元，本週累計下跌1.36%。此外，今日兩市繼續縮量成交僅逾8400億，北向資金全天淨買入11.27億元，其中其中滬股通淨流出7.65億元，深股通淨流入18.91億元。不過，本週北向資金總體累計淨賣出達41.63億元。

盤面上，行業板塊普漲，食品飲料、白酒、機場航運等權重板塊表現強勢，傳媒娛樂、造紙、等板塊漲幅靠前;網絡遊戲、消費電子等概念強勁。種業概念大跌，數字貨幣、鋼鐵、黃金、軍工、芯片等概念表現疲軟。

食品飲料板塊全天強勢 農業種植股繼續下跌

受「宅經濟」影響，食品行業半年報業績普遍向好，帶動食品飲料板塊走高，天潤乳業(600419-CN)、蓮花健康(600186-CN)、涪陵榨菜(002507-CN)先後漲停封板，光明乳業(600597-CN)漲近9%，燕塘乳業(002732-CN)、妙可藍多(600882-CN)等紛紛漲超5%；白酒概念活躍，伊力特(600197-CN)、順鑫農業(000860-CN)、山西汾酒(600809-CN)等亦漲幅居前；消費電子概念表現活躍，海能實業(300787-CN)、奧海科技(002993-CN)一字板，歌爾股份(002241-CN)觸板，漫步者(002351-CN)、立訊精密(002475-CN)等跟漲；雲遊戲概念走高，金科文化(300459-CN)封板，三七互娛(002555-CN)、星輝娛樂(300043-CN)漲超6%。

午後電影市場加速復蘇，影視股拉升走強，華誼兄弟(300027-CN)、上海電影(601595-CN)衝擊漲停，思美傳媒(002712-CN)漲超5%，中國電影(600977-CN)、金逸影視(002905-CN)亦跟漲。汽車整車板塊異動，東風汽車(600006-CN)一度衝高漲超5%，長安汽車(000625-CN)、中國重汽(000951-CN)、一汽解放(000800-CN)等跟漲。此外，農業種植板塊尾盤繼續大跌，農發種業(600313-CN)跌停，莫高股份(600543-CN)逼近跌停，登海種業(002041-CN)、神農科技(300189-CN)等跌逾6%；軍工板塊高開低走表現疲軟，中科海訊(300810-CN)跌超7%，長城軍工(601606-CN)、北方導航(600435-CN)、中國衛星(600118-CN)等不同程度下跌。

下週創業板將迎來註冊制首秀

昨日全球主要股指多數下跌，隔夜美股低開高走，科技股強勁表現橫掃失業數據陰霾，三大股指全線收漲，蘋果、特斯拉攜手納指再創新高，特斯拉大漲逾6%，股價首次突破2000美元大關。國際金價週四繼續回調逾1%，紐約金價20日收於每盎司1946.5美元，跌幅為1.21%。此外，國内消息面波動較大給市場帶來了一定幹擾，昨日晚間最高法宣佈民間借貸利率上限定為LPR4倍，僅15.4%内受到保護，相較以往大幅降低民間借貸市場的利率彈性引發業内「地震」，從此舉中不難發現高層引導市場整體利率維持在低位的決心，將僅有的一部分民間暴利借貸產品扼殺，未來資金想要謀求高額收益選擇的渠道再度收窄，隨著理財產品不再保本風險進一步加大，資本市場或成新的蓄水池。

另一方面，下週創業板將迎來註冊制首秀，屆時創業板服務創新創業的定位更加明確，並率先對一係列基礎制度進行創新性的改革完善，為創新型企業提供更加高效、便利的融資服務，也為註冊制的下一步推廣打下堅實的基礎；此次改革有别於科創板的是所涉及股票數量更多，同時漲跌停從10%放大到20%，波動率的提高無疑將給市場帶來更多機會。雖然各方早有預期，不過真正交易時還是存在較大不確定因素，容易誘發情緒波動；到底市場如何走勢，不便於預測，因此近期場内外資金很大程度上保持謹慎，誰也不敢輕舉妄動。

市場下週將迎來方向選擇

今日滬深兩市高開高走，科技股、食品飲料板塊活躍引領指數反彈，整體上指數與情緒背離，題材表現稍微活躍，但兩市量能缺失，市場高低位切換明顯，表明資金依舊趨於謹慎，觀望情緒濃厚。技術上，上證指數處於多頭趨勢中，今日重回10日均線之上，確認了支撐有效性；目前滬指距離前期高點已經一步之遙，整體技術形態調整已到位，具備挑戰前高並向3500點壓力位發起衝擊的條件；不過，短期因成交量能的不足，市場仍需充分蓄力才能打破僵局，預計下週將迎來方向選擇，謹慎追高低吸待漲是明智之舉。

當前，A股短期調整面臨尾聲，風格轉換已逐漸顯現，科技股活躍帶動人氣衝關，低估值藍籌仍有估值修復空間。臨近月底中報行情陸續展開，市場短期聚焦業績，年内大幅炒高的科技股極易遭遇估值殺。上半年持續走強的成長股因階段高估值壓力存在消化，而低位低估值價值股逐漸活躍，基本面上經濟企穩復蘇背景下，順週期價值股將受益，其中銀行、保險、地產、化工、有色等板塊可持續關注；此外，階段低位板塊中，未來存在行業改善預期的板塊如環保、影視傳媒等板塊，以及逢低可關注新能源汽車、新基建等景氣度向上以及具備估值優勢的板塊，避免追漲殺跌操作。