交銀國際:信也科技信貸表現改善 維持中性評級

日期:2020年5月29日 上午9:17
交銀國際:信也科技信貸表現改善 維持中性評級

交銀國際發佈研報,信也科技(FINV.US)20年1季度調整後歸屬淨利潤同比下降42.5%(環比增長1.7%)。季内的貸款發放量同比/環比下降31.6%/22.7%,截至3月末的表外貸款佔總貸款量的76%。

拖欠率跟隨行業趨勢持續上升,但領先指標有所改善:1季度的>30天/>90天拖欠率環比上升3個/2個百分點至12.6%/7.25%。信也預計3月和4月的拖欠率約為6%,下半年降至6%以下,或是過去兩年以來的低點。

該行認為下半年信也的機構資金將仍然充裕,資金成本將繼續下降;1季度的資金成本約為9.5%,可能在幾個月後降至9%。

該行維持該公司中性評級,目標價從1.73美元上調至1.80美元:新的目標價是基於2020年3.0倍市盈率(75%)和1.0倍市銷率(25%)的加權平均值。信也指引2季度貸款發放量持平,下半年保持穩定增長,在高度不確定的市場下顯示出公司審慎的運營態度。

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