不受資金待見的行業，低估才是佈局天罡儀表的時機

原創

天罡儀表是一家物聯網超聲計量儀表供應商，並提供基於計量數據的供熱節能、智慧水務整體解決方案。其產品有超聲波熱量表及系統、超聲波水表及流量計、供熱節能管理工程，其中超聲波熱量表及系統是核心收入來源。

超聲波熱量表及系統由4個環節構成：物聯網智能儀表終端、物聯網傳輸系統、雲數據分析處理軟件、物聯網管網調控終端，其分别由對應產品組成：超聲波熱量表及配件；數據集中器、無線數據終端；數字供熱平台；室内溫控器、智能控制閥、管網平衡閥。

超聲波熱量表主要由計算器、流量傳感器、配對溫度傳感器及嵌入式軟件組成，計算器接受來自流量傳感器、溫度傳感器的信號，通過嵌入式軟件實現計算、存儲、傳輸、顯示熱交換系統所釋放或吸收的熱量值、流量值。採集完畢的數據由數據集中器集中，由 數據終端上傳至數字供熱平台可視化處理後進行調控。

這一套方案可以應用到消費終端自主控制室内溫度，實現多用熱、多繳費，少用熱、少繳費的節能管理。

在熱量表領域，匯中股份（300371-CN）、邁拓股份、新天科技（300259-CN）作為業内少數龍頭企業憑借多年對供熱計算技術的研發積累，以及對城市供熱系統的理解，所生產的智慧熱量表在計量性能和應用功能上更為穩定和可靠，該等企業在市場中佔據相當的份額。

從這些公司上市以來的數據來看，新天科技2019年營收與淨利潤分别為11.81億元、2.73億元；匯中股份同期數據分别為3.6億元、1.1億元。其共同的特徵有：營收與淨利潤增長趨勢良好、經歷了漫長的價值回歸後市場的估價偏低。區别在於新天科技雖然整體規模更大但數據增速、股價表現也更為良好。

這對於天罡儀表而言是否意味著小企業不具備競爭優勢，儘管整個儀表行業内的企業均有不錯的業績增長。

超聲水表及流量計方面，天罡儀表採用超聲測流技術，檢測超聲波束在水中順流和逆流運行時因疊加水流速度而產生的時差，通過嵌入式軟件對時差及其他相關數據的分析計算得出水的流速，從而進一步計算出水的流量。

目前業内的公司業績表現也不錯，三川智慧（300066-CN）、寧水集團（603700-CN）業績增長非常亮眼，但如熱量表行業，市場不願意給更高的估值，同時龍頭企業依舊保持強勢的高增長。

總體而言，投資者應當保持耐心，無論是儀表業内企業的價值回歸，還是價值兌現，市場對其關注度決定了這是一個漫長的過程。同時，其中頭部企業佔據了更大的優勢，投資者應當考慮規模的影響。