【大行報告】交銀國際: 騰訊控股一季業績料娛樂內容受益

【財華社訊】交銀國際發表報告，對騰訊(00700-HK)一季度業績預覽。受益于頭部手遊熱度持續，手遊表現強勁，以及考慮Supercell，該行預計1季度手遊收入增40%。端遊雖然1月《穿越火線》更新帶來較好熱度，但對收入貢獻有限，估計騰訊1季度遊戲收入增17%至441億元。

該行下調1季度廣告收入約4%，估計同比增26%，其中媒體廣告降20%，社交廣告同比增43%，但騰訊廣告表現仍好於行業其他平台。數字娛樂業務在疫情期間也受益於假期及居家時間延長，支付及雲業務負面因素大，估計收入分別增長18%/19%。

預計騰訊1季度收入/調整後利潤分別增19%/12%，對比市場預期的18%/14%。上調2020/21年收入2%/3%，由於短期暫不能緩解遊戲直播成本壓力，調整後利潤微調約+1%/0%。按SOTP，調整目標價至466.00港元（原465.00港元），對應33倍/28倍2020/21年市盈率，維持買入。