「拔出蘿蔔帶出泥」，瑞幸之後，誰是下一個？ 財務造假，對瑞幸「0容忍」 瑞幸咖啡還有救嗎？

原創

眼看他起朱樓,眼看他宴賓客,眼看他樓塌了。

瑞幸咖啡「明星」隕落。因為涉及僞造22億元之巨的交易額，公司股價一度暴跌超80%，市值縮水354億元。

而瑞幸災難遠不止於此，其自身命運尚且難說，還「拔出蘿蔔帶出泥」，牽連出一眾上市公司。

首當其衝的是兄弟公司神州租車，其於4月3日港股開盤跌停。其次瑞幸最大廣告供應商分眾傳媒也難以漂白。

沽空機構渾水2月對瑞幸的沽空報告預測，瑞幸咖啡將其2019年三季度的廣告投放至少誇大150%。

除此之外，還有中概股們的聲譽，因為瑞幸的「雷」名譽掃地。

最諷刺的是，瑞幸這個搭建了2年的資本建築轟然倒塌，掩埋了眾多全球知名投資機構：

其中就有C輪：貝萊德1.5億美元；B輪：大钲資本、愉悅資本、GIC、中金公司2億美元；A輪：大钲資本、愉悅資本、GIC、君聯資本2億美元；天使輪：陸正耀1.9億美元。

僞造交易額22億元，股價暴跌80%

4月2日晚間，瑞幸咖啡再一次刷屏。

只不過這一次不是公司與渾水激戰，而是自爆家醜。瑞幸公告表示，内部發現22億人民幣之巨的僞造交易額。

在審計公司2019財政年度綜合財務報表期間，一些問題引發了瑞幸董事會的關注。

經初步調查，自2019年二季度至年底，COO劉劍及其下屬，僞造交易，數額高達22億元。某些成本和費用也因虛假交易而被大幅誇大。

針對上述事件，瑞幸已經成立一個專門的委員會進行調查。當事人已經停職，瑞幸稱將儘力減少此次事件負面影響。

瑞幸咖啡2019年前三季度主營業務收入29.29億元，而22億元的造假金額已經逼近其三個季度總營收規模。

當晚美股上市的瑞幸，股價一度暴跌超80%，報收6.4美元，股價重挫75.57%。市值一夜間縮水近50億美元，約和人民幣354億元。

資本堆積的「獨角獸」，商業模式是致命根源？

頭戴明星公司光環，瑞幸何以至此？

一句話，瑞幸太急於成功了。從成立到上市僅用18個月，上市似乎才是瑞幸的宿命。

2019年5月瑞幸成功登陸美股，彼時中國自創咖啡品牌、中國最大咖啡連鎖品牌、最有前途的新經濟消費公司等眾多光環傍身，瑞幸完成上市使命。

如果一家公司僅僅是為上市而創辦，那它最多是一個熱錢堆砌的「獨角獸」。公司主要融資機構有：光大融資租賃3.5億；西藏信託3億；中關村租賃4500萬；浦發銀行6000萬。

在資本助推下，從2018年在北京銀河soho開出第一家店，瑞幸就以一年開2000家店氣魄，開啓瘋狂擴張路子。

與普通咖啡店不同，瑞幸大都以小面積店鋪為主，有的甚至沒有店内座椅，基本靠外賣、自取業務。

這又給了瑞幸一個新的標簽，咖啡零售新物種。頭銜被串改的五光十色，但本質不改，依然只是自欺欺人。

瑞幸的獲客依然停留在大肆補助上，即在現有產品定價基礎上大額補助獲客。雖然以此為捷徑走上上市，但迄今這種「燒錢」補貼模式仍未業界诟病。

擅長講資本股市的瑞幸，災難遠未過去。4月1日，公司新增一條動產抵押信息。

抵押權人為中關村科技租賃有限公司，被擔保債權數額為4500萬元。瑞幸咖啡此次的動產抵押物所屬地遍及北京、深圳、上海、廣州等多地門店。

看來瑞幸是真的沒錢了。

背靠神州係，瑞幸注定不能做好一杯咖啡？

瑞幸的不幸，另一個被市場屢屢質疑的是其出自「神州係」。創始人、高管多是來自一家港股上市公司神州租車。

受兄弟公司瑞幸拖累，4月3日港股開盤，神舟租車股價直接跳水跌停，從4.3港元，跌至1.96港元。

神州租車和瑞幸本是同根生，兩家公司的大股東均為陸正耀。神州租車2019年年報顯示，陸正耀和其太太郭麗春是神州租車的第一大股東，持股比例達29.77%。

而根據wind數據，截至1月21日，陸正耀也是瑞幸咖啡的第一大股東，持股比例達23.94%。

背靠資本玩家陸正耀，瑞幸咖啡屢被質疑。這位擁有三家上市公司的大BOSS，在資本市場長袖善舞，已是人儘皆知。

陸正耀曾經僅用時19個月，便將2015年1月上線的神州專車，推上新三板（神州優車），彼時公司市值約438億元。
2018年9月12日，創立不到四年的蔚來汽車在美國虧損上市，創造了新造車勢力快速上市紀錄，目前市值約340億元。
為什麽把瑞幸、神州優車、蔚來汽車相提並論，因為它們套路相似，幕後有一個共同的投資人——愉悅資本創始合夥人劉二海。
這是一個以愉悅資本創始合夥人劉二海，神州係（神州租車、神州優車、寶沃汽車、瑞幸）創始人陸正耀、易車係（易車、易鑫、摩拜、蔚來）創始人李斌為核心，君聯資本（前聯想投資）、華平資本、大钲資本深度參與其中，騰訊、百度、京東等中國互聯網巨頭公司和其他資本大鳄隱身幕後的中國出行創投幫。

2015年陸正耀等投資方就曾抛售大量股份套現離場。所以很多人擔心，這個套路會不會在瑞幸身上上演。

令中概股名譽掃地，翻盤機會不大

2020年瑞幸埋下的這個「大雷」，並不只是瑞幸一個的不幸，更是近來美股上市的中概股們的不幸。

瑞幸給所有中概股的形象蒙上了一層陰影。中概股以及在華投資的美元基金聲譽都將被「這杯注水」的咖啡影響。

由此並引發一場對中國企業的信譽危機，會讓這些企業在海外的形象、融資、業務拓展等帶來一定的負面影響。

況且這已經不是一個單純的「失去信譽、還能再次獲得用戶、投資者和監管機構的信任嗎」簡單的問題。

因為背後還有法律懲治。

走到今天，瑞幸或面臨中美兩地同時追責。

目前美國已有多家律所對瑞幸咖啡提起集體訴訟，控告瑞幸作出虛假和誤導性陳述，違反美國證券法。

根據美國法律，提供不實財報和故意進行證券欺詐，是要面臨10-25年報的監禁。個人和公司罰金最高達500萬美元和2500萬美元。

除國外法律外，瑞幸或還面臨境内法律追責。境内投資者如果有投資瑞幸咖啡，並因此受到損失的，也可追究賠償。

根據新《證券法》要求，「在中華人民共和國境外的證券發行和交易活動，擾亂中華人民共和國境内市場秩序，損害境内投資者合法權益的，依照本法有關規定處理並追究法律責任。」

一蹶不振、破產，等待瑞幸咖啡的將是何種命運？