五菱汽車（00305-HK）：供股預增流動資金 火速復工生產疫情專用車

2020年開年受新型冠狀肺炎影響，市場上大部分消費產品都受到了影響，但也帶來了較多醫療疫情與汽車相關產品消費習慣的改變、升級及機遇。特别是對於有醫療設備改裝能力的車企，其生產的醫療轉運設備，救護車、負壓轉運車、醫療垃圾清運車、健康監測車、應急中藥製劑車、醫技保障車，以及可以科學減少病毒接觸的無接觸式無人駕駛智能車產品將迎來了新的發展機遇。

五菱汽車發揮主營優勢，火速復工改裝疫情專用車

據悉，在2月初各大車企還在焦急討論怎麽滿足復工要求的時候，五菱汽車（00305-HK）就已經開始積極響應疫情救援工作，五菱汽車旗下的五菱柳機在1月31日起就開始生產動員，自2月10日復工以來，所有生產線已100%啓動，為廈門金旅、東風汽車等客戶緊急提供生產多個負壓救護車、醫療廢物轉運車等疫情一線用車的國六發動機產品，與時間賽跑，將產品馳援抗疫第一線。中汽協公佈的調研數據顯示，截至2月18日國内汽車行業的復工率約為75%。儘管其他眾多車企已復工，但所涉及的崗位多集中在銷售、公關以及行政職能等部門，並不完全等同於復產。

五菱專用車業務則積極克服配件供應和物流短缺問題，由於核心發動機等零部件都是五菱汽車（00305-HK）自主生產加之庫存零件，可基本保障疫情車的生產，故在2月15日已經全面恢復生產，復工率達到97%。而專用車和改裝車的業務旺季在5月左右，暫時性影響不大。目前五菱汽車已為廣西、廣東、浙江、新疆等多個省市生產交付了多批醫護轉運車、巡邏車等產品。支援各個街道、卡扣點、醫保局、機場等地，這些專用車負責輸送隔離對象、疫情宣傳、協助測量體溫等疫情防控工作。同時，疫情爆發初期，集團公司第一時間向柳州、桂林等地的公安部門、醫院等抗疫一線部門捐贈了4輛五菱疫情轉運車。

五菱汽車（00305-HK）作為微型改裝車、非道路車頭部企業，面對市場的壓力，針對本次疫情，做針對性分析，尋找短、長期公司產品升級的機會，根據本次疫情形勢五菱汽車相應開發出了更大型號及更專業的隔離轉運車、負壓運送型救護車、普通運送型救護車、消毒噴灑疫情車、醫療廢物運轉運車、及M平台無人物流車等車型。這些車型將陸續推出上市。值得一提的是，預計疫情後，政府會對衛生健康行業基礎硬件設施做補強，相關專業化設備、產品會迎來新發展。而五菱汽車成熟的改裝能力，現有專用車可與抗擊疫情相關的設備快速結合，故可根據疫情防控需求，相應車型設備快速投入到抗擊疫情一線中，未來預期通過更好的匹配與改裝也可持續投入到日常的健康疫情工作領域中。

疫情專用車+5G自動駕駛，五菱汽車（00305-HK）今年有望抓好專用車增長頭籌

專用汽車是五菱汽車（00305-HK）的主營業務之一，也是近兩年來增長最迅速且貢獻主要營業利潤的業務。據統計，其2019年僅上半年銷量約60900台專用汽車，同比增長74.0%，在微型改裝專用車這一細分市場穩居行業第一的位置。

雖然受經濟下行影響（摩根大通預計由原來5.93%降至5.8%），疊加疫情影響，常規接觸式營銷途徑受影響，基本的物流產品需求可能難以上揚。但鑒於五菱汽車改裝實力源於五菱長年累月的積累，過往數年亦不斷開發更高質量及更多功能的專用汽車，以迎合市場的需求及提升監管標準。可生產百種不同類型且特别設計的汽車型號以迎合客戶特定需要，其中就包括高技術要求的共享汽車及自動駕駛項目。本次疫情專用車的迅速推出，新增客戶迅速覆蓋政府機構、醫療機構、甚至各大運輸、物流、地產等企業，相信憑借五菱首批「快響應、高品質、優服務」的疫情專用車打出市場後，未來進一步與客戶的合作將有所期待。

特别是在疫情期間，生鮮果蔬需求量大，通過線上採購，線下送貨上門成為常態。疫情催生健康測溫、衛生隔離、無接觸環衛、生鮮蔬果送貨等新需求。如何匹配專業化運送生鮮果蔬物流需求成為物流行業的發展機會。同時，交通運輸部關於疫情期間高速公路免收車輛通行費至今年6月30日的政策的出台，再次助力物流產業鏈及物流專用車市場。同時疫情起源於野生動物，有望多地政府出台禁止現場宰殺活禽活畜的法律法規，冷藏物流迎來發展機會。公司改裝車和冷藏車均有機會通過技術創新，匹配需求，與京東、沃爾瑪、美團等零售、電商頭部企業合作，搭乘其生鮮配送業務做產品推廣，滿足城市社區配送、城郊鄉村配送需求。另外，根據公司在無人駕駛領域2年多的技術積累和試運營經驗，結合此次疫情催生的無接觸式、自動檢測式機器人產品需求，公司的5G自動駕駛遙控車將可實現與醫院、移動公司合作，在醫院設置試點應用點，實現醫院内各樓棟醫用物資無人轉運。

國家政策層面上來看，過去兩年來，國内汽車產業已經在連續的下滑通道中承受著巨大的壓力。春節期間的疫情更是讓作為國民經濟支柱產業的汽車業雪上加霜。此間，中央決策部門也釋放出了扶持汽車業的明顯信號，比如指出要「要著力穩定居民消費。要積極穩定汽車等傳統大宗消費，鼓勵汽車限購地區適當增加汽車號牌配額，帶動汽車及相關產品消費」等，就像一場及時雨，很大程度上緩解了車企的焦慮。

五菱汽車（00305-HK）2月進行供股計劃，償還將於5月到期部份可換股貸款票據，有助保留資金，應對中國汽車市場短期波動及支持新能源車業務長期發展

值得一提的是，新能源專用車也是五菱汽車2020年的重要戰略部署，公司於2019年12月才推出全新一代50EV新能源物流車，該款新能源物流車一上市就獲得消費者的青睐，僅2020年1月份的銷量就接近300輛。根據起點研究院（SPIR）統計數據顯示，2020年1月新能源專用車有產量的40家企業中，五菱汽車推出的新能源物流車排名行業第三名。並且五菱觀光車已獲選為中國部分國際重要活動的服務車輛。2020年將會是新能源專用車政策紅利的一年，中央印發的《新能源物流車行業發展「十三五」規劃》明確要求到2020年新能源物流車行業將增加30%，各地方出台了地方政策，提高行業滲透率。五菱汽車新能源物流車也將成為新的增長點。

根據五菱汽車（00305-HK）公告，公司將在2020年2月發佈供股計劃，董事會建議透過按認購價每股供股股份0.20港元發行1,025,053,777股供股股份的方式，根據於記錄日期每持有兩股股份獲發一股供股股份的基準向合資格股東籌集合共約2億港元。供股的所得款項將悉數用於部分償還將於2020年5月到期的約2.5億港元的可換股貸款票據。

五菱汽車表示，雖然公司擁有充裕的財物資金履行2020年5月到期的可換股貸款票據，然而透過本次供股集資將能擴大公司股本，為公司保留充裕的營運資金，從而為後續隨市場變化更為靈活的把握市場商機做好財物準備，將充裕的營運資金用於後續新能源車產業的發展新機遇上。