西王集團債務違約有新進展，西王特鋼融資難題得以緩解

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始建於1986年的西王集團發展至今，覆蓋了玉米加工、特鋼生產、物流以及國際貿易等多個產業。目前，希望集團旗下有三家上市公司，分别是西王特鋼(01266-HK)、西王置業(02088-HK)以及西王食品(000639-CN)。

西王集團在去年10月開始陷入債務危機。2019年10月24日，西王集團2018年度第一期短期融資券(規模10億元人民幣)因到期無法對付，從而連續處罰多期短期債券的交叉性違約。隨後，債券違約連環爆。在2019年12月10日，上海清算所發佈公告稱，截至付息兌付日仍未收到西王集團支付的2018年度第二期短期融資券付息兌付資金，構成實質性違約。該債券發行規模8億元，票面利率7.95%。

此外，在2019年12月31日及2020年1月13日，西王集團的債務危機持續發酵，期間的超短期融資券均再度違約，涉及資金共計10億元。

西王集團在3個月内四度債券違約，累計違約金額高達28億元。西王集團的股權也因此在2019年12月11日遭凍結，被執行人為董事長王勇，凍結金額達6.2億元。

在短期債券違約之際，西王集團也面臨著進一步融資被壓縮的壓力。西王集團債務違約爆發後，其旗下三家上市公司亦難以幸免。從資本市場上看，西王置業、西王特鋼、西王食品股價在債券爆發之初均有不同程度下挫。

債務違約新進展：向法院申請和解

近日，西王集團債券違約事項有了新的眉目，旗下三家上市公司也因此稍稍松了一口氣。

2月21日，該三家上市公司同日披露提示性公告稱，接獲其控股股東西王集團的通知，指西王集團正面臨流動性危機。為保護債權人利益及妥善解決債務問題，西王集團已於2020年2月21日向山東省鄒平市人民法院申請和解並收到法院裁定受理和解申請的民事裁定書，但和解事項尚存在不確定性。

西王集團此次的債務和解正式進入法律程序，司法和解程序是對困境企業的拯救程序，具有簡便、快捷的特點，是對具有產業基礎及發展前景、暫時出現流動性困難企業的司法拯救程序。經債務人申請，在法院的主持和利害關係人的參與下，進行業務上的重組和債務調整，幫助債務人擺脫流動性困境、恢復營業能力的法律制度。

數據顯示，2019年前三季度,西王集團營業收入為266.65億元，同比增長0.94%;利潤總額為4.49億元，同比下降54.96%。截至第三季度，西王集團資產總計499.76億元，負債合計308.97億元。

西王特鋼融資之路有所好轉

西王特鋼在公告中指，儘管西王集團及該公司為兩個獨立法人實體，但集團一直就西王集團一方面與其附屬公司及另一方面與其貸方訂立的貸款及融資協議以西王集團的貸方為受益人提供擔保。

由此表明，作為西王集團旗下公司，西王特鋼的日常經營所需貸款及融資均依靠「奶爸」西王集團來做後盾。在2019年上半年，西王特鋼41.41億元的計息借款由西王集團極其關聯方做擔保。報告期内，西王特鋼應付西王集團的款項高達4.53億元，該款項免息。

而在西王集團陷入債務違約危機期間，西王特鋼少了擔保方，融資之路出現了難題。

例如，在2019年11月22日，西王特鋼與擔保人及債券認購人訂立認購協議，擬發行本金總額為3000萬美元並於2019年12月11日到期的債券。在此之前的過去數星期，西王特鋼一直與債券認購人就債券的贖回時間表進行磋商。為達成還款責任，西王特鋼一直考慮各種募資行動，包括發行新債券。

因此，西王集團進入和解程序，除了有利於解決西王集團的流動性問題，優化資產負債結構，化解西王集團的債務風險，同時將會對西王特鋼等三家上市公司的融資帶來便利，減少其融資成本。