【大行报告】国金证券：将2020年Q1实际GDP同比增速下修至4.6%

国金证券发布研究报告认为，工业复工率在2月17日当周恢复至60%以上，2月24日当周恢复至80%以上； 服务业复工率在2月17日当周恢复至40%左右，2月24日当周恢复至60%左右。同时，国金证券认为，2月17日当周对出行限制不再出现进一步严厉的举措，2月24日当周开始逐步放松出行和商业活动限制，3月中旬出行和商业活动恢复至正常水平的60%，4月初基本取消限制出行和恢复80%的服务业活动。

国金证券根据复工形势判断修正实际GDP增速预测。首先，根据中观数据和行业调研数据修正疫情导致的第二产业对GDP的负向影响至拖累1Q2020实际GDP同比增速0.6个百分点。第二，根据主要城市人口恢复率、基本生活恢复率等指标，修正疫情导致的第三产业对GDP的负向影响至拖累1Q2020实际GDP同比增速0.92个百分点。整体来看，根据当前对复工形势的判断，国金证券将2020 Q1的实际GDP同比增速下修至4.6%。