安踏(02020-HK)FILA品牌零售上季最多增55% 富瑞建议买入

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安踏体育(02020-HK)昨公布品牌产品销售数据，第四季度安踏品牌零售额（按零售价值计算）按年录得10%至20%的高段增长，而旗下FILA品牌零售额亦录得50%至55%的按年增长。

投资银行富瑞在研究报告中指出，投资者关注其第四季的销售状况及2020年的展望，而出于FILA品牌的增长强劲，该行维持对安踏买入的评级。

该行认为，安踏正从中国运动装品牌发展成为一家全球企业，预计市场将更多地关注安踏的管理能力及增长的可持续性。该行又指出，FILA品牌的成功，可以令安踏在中国市场的协同效应增加。

富瑞又引述安踏管理层称，尽管2019年中国部分地区冬季气温高于平常，但实际销售数据仍然不俗。管理层又表示，未来将增加时尚产品的占比，以及推出更多有中国元素的产品，包括限量品。

根据富瑞预测，安踏未来两年的营业利润平均年增长29%，而FILA品牌在今明两年的销售增长分別为40%和35%。

该行给予安踏88元的目标价，距离昨收市价75.2元仍有17%上涨空间。