全球小家電第一股JS环球生活登陸港股,集資聚焦全球化

日期:2019年12月9日 上午8:06作者:沈少鴻 編輯:利晴
全球小家電第一股JS环球生活登陸港股,集資聚焦全球化

據市場最新消息,JS环球生活(01691-HK)於12月9日-12月12日招股,預計發行5.00億股,每股發行價為5.20港元,集資淨額約為23.728億港元,每手500股,入場費約為2626.2港元。公司預計2019年12月18日,在港交所主板敲鐘上市交易。屆時香港資本市場將迎來全球小家電第一股的加入,二級市場投資者價值投資組合中將多了一支優質標的。

隨著JS环球生活開始進行全球發售,保薦人、牽頭經辦人團隊及基石投資者也逐漸浮出水面。

豪華保薦團隊護航,基石投資認購近4成的股份

據全球發售公告顯示,JS环球生活的保薦人團隊齊聚三大國際知名投行瑞士信貸、摩根士丹利(亞洲)及工銀國際。中金公司擔任聯席全球協調人、聯席賬簿管理人兼聯席牽頭經辦人。另外聯席賬薄管理人兼聯席牽頭經辦人更有招銀國際、招商證券國際、建銀國際護航。

除了受豪華保薦團隊保駕護航外,JS环球生活基石投資者更是直接認購近40%的股份,可見市場認購情緒熱烈。據全球發售公告顯示,JS环球生活基石投資者CM Kinder及Red Avenue,兩者合計認購金額為1.30億美元(約為10.177億港元),按照5.20港元每股換算,認購股數約為1.957億股,約占發行股份總數(未計超額配售權)的39.2%。其中,CM Kinder花了7.828億港元,約認購了約1.505億股,約占總發行數的30.1%;Red Avenue則以2.348億港元,約認購4,516萬股,約占總發行數的9.0%。

CM Kinder 是一家商業公司,其股東是CPE美元基金。CPE美元基金是由中信產業基金旗下基金的管理團隊管理的私募股權基金,專注於挖掘與中國國民經濟增長相關的中國與國際投資機會。CPE秉持長期投資策略和“以專業創造價值”的基本理念,專注於科技和互聯網、工業和能源、金融和商業服務、消費和休閒、醫療和健康、不動產等六大重點投資領域。截至目前,公司已累計投資超過100家企業,是中國領先的資產管理機構之一,受到包括北美、歐洲、亞洲及中東的主權財富基金、養老金、金融機構等200多家投資人的認可和信賴。Red Avenue是一家於香港註冊成立的專業行業投資者。兩家行業經驗豐富的基金均認為,JS Global憑藉其結合了中國(Joyoung)和美國(SharkNinja)的獨特全球平臺,在全球研發合作、交叉銷售和集成供應鏈管理方面具有強大的協同效應,具有極度吸引的估值空間。

小家電,也能成就大企業

在生活中,我們平時使用家電的品牌中,大多數都知其背後生產商,如生產空調、洗衣機、電冰箱的格力電器、美的集團、海爾智家及海信家電。而“JS环球生活”這個名字在日常生活中並不常見也少有耳聞。但是,提到“Joyoung、Shark及Ninja”,大家的第一反應或許是,“Joyoung的豆漿機,Shark的吸塵器、蒸汽拖把......”

沒錯,Joyoung、Shark及Ninja背後的生產商便是JS环球生活。JS环球生活是於2008年登陸A股的九陽股份(002242-CN)的間接控股股東及最大股東。

與傳統家電巨頭聚焦大家電市場不同,JS环球生活深耕小家電領域,並致力通過革命性創新及設計驅動型智慧家居產品提高全球家庭每日生活品質。基於對消費者需求的成功洞悉,及擁有出色產品創新和設計能力,JS环球生活自成立至今不斷創造新產品並增添新品類,同時借助多元化產品組合,培育市場並激發消費者需求,創造市場對新品的期待以引領品類,重塑全球消費者的消費方式及家庭生活。

憑藉著在小家電領域不斷的技術創新及產品創新,JS环球生活的三大品牌Joyoung、Shark及Ninja等系列產品深受全球消費者的青睞及肯定,在全球小家電市場一直保持領先的地位。據弗若斯特沙利文報告顯示,以2018年市場份額計,在全球以小家電為主的企業中,JS环球生活排名第六。在中國及美國這兩個最大的小家電市場中,JS环球生活排名第三及第二,繼續充當市場的領頭羊的角色。從具體產品來看,JS环球生活的破壁機和食品加工機位居國內市場份額第一,吸塵器在美國排名第一,而掃地機器人、蒸汽拖把和多功能烹飪煲則佔據美國第二大的市場份額。

收入多元化,經營業績穩步上行

據招股書顯示,截至2016-2018年及2019年上半年,JS环球生活的營業收入分別為11.03億美元、15.634億美元、26.819億美元及12.358億美元,2016-2018年的年複合增長率為55.9%;經調整的EBITDA分別為1.35億美元、1.97億美元、3.12億美元及1.36億美元,2016-2018年的年複合增長率為52%;淨利潤分別為1.22億美元、1.40億美元、1.12億美元及2,190萬美元,若扣除2017年抵免3,900萬美元所得稅的影響,JS环球生活近兩年的淨利潤保持穩增長的態勢。

良好的業績增長背後是,JS环球生活做大做強的恒心。在2017年9月份之前,JS环球生活的99%的收入來源是在國內銷售Joyoung系列品牌的廚房電器。JS环球生活深知企業要做大做強,根植一個地域或地區遠遠是不夠的,必須要“走出去”。於是,在2017年9月份,JS环球生活斥資將美國知名家電品牌SharkNinja納為麾下,借此JS环球生活正式開啟國際化的征程。

在完成SharkNinja的收購後,JS环球生活銷售版圖延伸到加拿大、英國、法國、德國、日本、澳大利亞等其他國際市場,並依託因地制宜的管道戰略和完善的全管道銷售、市場行銷和分銷網路,公司的銷售收入趨於多元。截至2019年6月30日,JS环球生活的Joyoung、Shark及Ninja三大品牌銷售收入分別為5.64億美元、4.49億美元及2.22億美元,占總銷售收入比重分別為46%、36%及18%,收入結構更趨於多元,並不存在過渡依賴單一產品的情況。

除此之外,受Shark及Ninja兩大品牌定位高端的影響,公司整體盈利能力也有質的飛躍。截至2016年-2018年及2019年上半年,JS环球生活的綜合毛利率從2016年的31.90%提升至2019年上半年的37.40%,其中Shark品牌毛利率從2017年的37.10%提升至2019年上半年的41.70%;Ninja品牌的毛利率從2017年的32.1%提升至2019年上半年的38.70%。

尾語:

“未來JS环球生活不斷前進,迎合市場環境,致力於引領用戶友好型的產品創新,使消費者的生活更便捷、更美好。為實現這一目標,公司打造了分佈於中國、美國及英國的五個具備研發設施及工程人才的研發中心,建立起全天候運轉的全球創新平臺。未來,我們將繼續專注於技術創新、優質、健康、以消費者為本的核心品牌價值,致力通過革命性創新及設計驅動型智慧家居產品提高全球家庭每日生活品質。”這是JS环球生活董事長、首席執行官兼執行董事、九陽股份創始人王旭寧對公司未來發展的規劃。

目前,在香港上市的家電公司僅有海爾電器、海信家電等大家電公司,小家電公司尚未有一家登陸。相比大家電,小家電具有創新迭代快、單價低的特點。弗若斯特沙利文報告顯示,小家電行業2018年至2023年的全球平均增速約為8%,遠高於大家電行業的平均增速約為2.5%。JS环球生活作為中國排名第三,美國排名第二的小家電行業先驅,此次以港股歷史上第一家小家電公司登陸,將成為香港消費品行業上市公司中的稀缺投資標的,同時JS环球生活也將通過香港國際化大舞臺,將企業繼續做大做強,進一步夯實在全球市場的領導地位,為股東創造更大的價值。

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