汇丰控股(00005-HK)三季度普通股东应占利润急跌24%的背后“元凶”

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【财华社讯】汇丰控股(00005-HK)10月28日中午公布2019年第三季度业绩，表现远逊市场预期，普通股股东应占利润同比急跌 23.8%，降至 29.71 亿美元；集团并取消原定于2020 年达到有形股本回报超过 11%的目标。市场反应激烈，汇丰控股股价由升转跌，中午开市后便急挫，曾一度跌破60港元大关，跌幅达3%! 究竟汇丰控股于第三季度业务出现了甚么状况?

细看第三季度表现，受到环球经济不景气影响，汇丰控股无论是净利息收益或是费用收益，同比均略有下跌，导致营业收益同比录得跌幅3.5%至171.2亿美元。不过最致命一击，要数保险赔偿及投保人负债表现，同比急增34.5%或近9.7亿美元至37.65亿美元；此外，集团预期信贷损失及其他信贷减值准备变动同比显着增加74.2%或3.76亿美元至8.83亿美元，主要来自香港社会事件占2.07亿美元，还有来自零售银行及财富管理业务的无抵押贷款，以及英国和香港工商金融业务的准备增加等因素；均是汇丰控股第三季业绩欠佳“元凶”。

从分布业绩看，主要业务经调整税前利润均告下挫。2019年第三季集团零售银行及财富管理录得16.96亿美元，同比跌18.1%；工商金融录得16.32亿美元，同比跌11.2%；环球银行及资本市场录得12.41亿美元，同比跌29.7%。季內表现突出要算企业中心业务，录得6.56亿美元，同比升101.8%；环球私人银行亦录得同比增长32.3%至1.23亿美元。

按市场分布，亚洲业务于2019年第三季一枝独秀，仍能保持升幅；经调整除税前利润为46.58亿美元，同比升5.3%。其他市场均录得不同程度的倒跌，欧洲表现最为失望，同比大跌93.6%至0.52亿美元；中东及北非亦跌6.4%至3.08亿美元；北美洲亦急挫31.6%至3.21亿美元；拉丁美洲跌85%至0.09亿美元。

面对如此劣势，汇丰控股新任行政总裁祈耀年不得不调整集团发展策略。他表示由于未来收入增长前景较预期为弱，因此不再预期能于 2020 年达到有形股本回报超过 11%的目标。集团将采取调配行动，将资本调离回报偏低的业务，并因应所采取的行动调整成本基础。上述行动，或如果收入环境持续恶化，可能导致 2019 年第四季以至后续期间出现重大拨备，包括可能作出商誉减值及额外重组准备。整顿回报偏低的业务以及减少风险加权资产，可让资本及资源转投至增长较高和回报机会较大的市场。集团拟维持股息，并将普通股权一级比率维持在 14%以上。于 2019 年 10 月 2 日，董事会已宣布派发 2019 年第三次股息每股普通股 0.1 美元。

他介绍，2019 年第三季的有形股本年回报率为 6.4%。资本水平保持强劲，普通股权一级(CET1)比率达到 14.3%，当中包括经已完成的十亿美元股份回购。

环球私人银行业务的增长动力持续，2019 年首9个月的新增资金流入净额达到190 亿美元。HSBC UK 的零售银行及财富管理业务于 2019 年第三季则受到额外客户赔偿准备的不利影响。期內集团整体录得额外的客户赔偿准备 6.06 亿美元及遣散支出 1.2 亿美元。亚洲环球银行及资本市场业务季內经调整收入同比增加 9%，占环球银行及资本市场业务整体经调整收入超过 50%。

期內列账基准收入同比下跌 3%，降至 134 亿美元，原因是环球资本市场业务客户交易活动减少。零售银行业务继续增长，但被制订保险产品业务所受到的更严重不利市场影响 1.77 亿美元所大致抵销；而工商金融业务和环球私人银行业务的收入亦录得增长。经调整收入下跌 2%，降至 133 亿美元，原因包括环球银行及资本市场业务的信贷及资金估值调整录得 1.96 亿美元不利变动，以及阿根廷恶性通胀会计处理所导致的不利影响为 1.32 亿美元(同比为 3.04 亿美元)。

汇丰控股2019年前9个月的应占母公司普通股股东利润则为114.78亿美元，同比增长3.7%；每股基本盈利0.57美元，跌1.8%。经调整收入增长率与支出增长率之差为正 2.2%。每股盈利为 57 美仙。2019 年首九个月的有形股本年回报率为 9.5%。