匯豐控股(00005-HK)三季度普通股東應佔利潤急跌24%的背後「元凶」

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【財華社訊】匯豐控股(00005-HK)10月28日中午公佈2019年第三季度業績，表現遠遜市場預期，普通股股東應佔利潤同比急跌 23.8%，降至 29.71 億美元；集團並取消原定於2020 年達到有形股本回報超過 11%的目標。市場反應激烈，匯豐控股股價由升轉跌，中午開市後便急挫，曾一度跌破60港元大關，跌幅達3%! 究竟匯豐控股於第三季度業務出現了甚麼狀況?

細看第三季度表現，受到環球經濟不景氣影響，匯豐控股無論是淨利息收益或是費用收益，同比均略有下跌，導致營業收益同比錄得跌幅3.5%至171.2億美元。不過最致命一擊，要數保險賠償及投保人負債表現，同比急增34.5%或近9.7億美元至37.65億美元；此外，集團預期信貸損失及其他信貸減值準備變動同比顯著增加74.2%或3.76億美元至8.83億美元，主要來自香港社會事件佔2.07億美元，還有來自零售銀行及財富管理業務的無抵押貸款，以及英國和香港工商金融業務的準備增加等因素；均是匯豐控股第三季業績欠佳「元兇」。

從分佈業績看，主要業務經調整稅前利潤均告下挫。2019年第三季集團零售銀行及財富管理錄得16.96億美元，同比跌18.1%；工商金融錄得16.32億美元，同比跌11.2%；環球銀行及資本市場錄得12.41億美元，同比跌29.7%。季內表現突出要算企業中心業務，錄得6.56億美元，同比升101.8%；環球私人銀行亦錄得同比增長32.3%至1.23億美元。

按市場分佈，亞洲業務於2019年第三季一枝獨秀，仍能保持升幅；經調整除稅前利潤為46.58億美元，同比升5.3%。其他市場均錄得不同程度的倒跌，歐洲表現最為失望，同比大跌93.6%至0.52億美元；中東及北非亦跌6.4%至3.08億美元；北美洲亦急挫31.6%至3.21億美元；拉丁美洲跌85%至0.09億美元。

面對如此劣勢，匯豐控股新任行政總裁祈耀年不得不調整集團發展策略。他表示由於未來收入增長前景較預期為弱，因此不再預期能於 2020 年達到有形股本回報超過 11%的目標。集團將採取調配行動，將資本調離回報偏低的業務，並因應所採取的行動調整成本基礎。上述行動，或如果收入環境持續惡化，可能導致 2019 年第四季以至後續期間出現重大撥備，包括可能作出商譽減值及額外重組準備。整頓回報偏低的業務以及減少風險加權資產，可讓資本及資源轉投至增長較高和回報機會較大的市場。集團擬維持股息，並將普通股權一級比率維持在 14%以上。於 2019 年 10 月 2 日，董事會已宣布派發 2019 年第三次股息每股普通股 0.1 美元。

他介紹，2019 年第三季的有形股本年回報率為 6.4%。資本水平保持強勁，普通股權一級(CET1)比率達到 14.3%，當中包括經已完成的十億美元股份回購。

環球私人銀行業務的增長動力持續，2019 年首9個月的新增資金流入淨額達到190 億美元。HSBC UK 的零售銀行及財富管理業務於 2019 年第三季則受到額外客戶賠償準備的不利影響。期內集團整體錄得額外的客戶賠償準備 6.06 億美元及遣散支出 1.2 億美元。亞洲環球銀行及資本市場業務季內經調整收入同比增加 9%，佔環球銀行及資本市場業務整體經調整收入超過 50%。

期內列賬基準收入同比下跌 3%，降至 134 億美元，原因是環球資本市場業務客戶交易活動減少。零售銀行業務繼續增長，但被制訂保險產品業務所受到的更嚴重不利市場影響 1.77 億美元所大致抵銷；而工商金融業務和環球私人銀行業務的收入亦錄得增長。經調整收入下跌 2%，降至 133 億美元，原因包括環球銀行及資本市場業務的信貸及資金估值調整錄得 1.96 億美元不利變動，以及阿根廷惡性通脹會計處理所導致的不利影響為 1.32 億美元(同比為 3.04 億美元)。

匯豐控股2019年前9個月的應佔母公司普通股股東利潤則為114.78億美元，同比增長3.7%；每股基本盈利0.57美元，跌1.8%。經調整收入增長率與支出增長率之差為正 2.2%。每股盈利為 57 美仙。2019 年首九個月的有形股本年回報率為 9.5%。