物管上市潮持續來襲 四川藍光嘉寶擬赴港上市

近來，房地產企業開始從單純的房地產開發商向「房地產+服務」轉型，發展壯大物業管理行業對提升房企價值和培育房企業績增長點有著重要意義，物業管理公司分拆上市成為了房企發展的一大戰略目標。從近期內地物業管理股來看，總體表現仍持續強勢，去年以來內地物管赴港上市潮熱度持續提升，受到資本市場青睞，目前已有十餘家物業管理公司成功於港交所上市。

與內地房企行業發展和物管估值均有關聯，中國房地產行業逐步進入平穩增長的存量市場，房企紛紛依託現有資源和業務體系開始戰略轉型。而物業管理作為存量維護的重要內容之一，是房企戰略轉型的發展重點。物管的市場需求逐步升高，從發展趨勢來看未來物業管理行業空間仍然十分廣闊，物管公司屬於輕資產行業，有穩定現金流。此外，也有研究資料顯示，目前港股市場市值超過50億的幾家物業管理公司市盈率均高過對應的關聯房地產公司，估值較高。

有研究機構表示，中國物管行業將是一個規模大、增速高的藍海市場，預計2030年末行業總量空間達318億平，預計較美日比值將高達2倍和8倍、對應收入規模2萬億元,並且預計近年來將進入規模爆發期。前不久，中國西南地區及四川省的領先物業管理服務供應商，四川藍光嘉寶服務集團股份有限公司也已於聯交所網站刊登聆訊後資料集，宣告推進赴港上市之路。

公開披露資料顯示，四川藍光嘉寶成立以來發展迅速，中國西南地區及四川省的在管總建築面積分別名列2019中國物業服務百強企業第四位及第一位。2016年至2018年，四川藍光嘉寶在管建築面積從約24.2百萬平方米大幅增加至約60.6百萬平方米，複合年增長率達58.2%，之後又進一步增長至截至2019年6月30日的約63.3百萬平方米。聆訊後資料集顯示，公司收入也由2016年的約人民幣658.2百萬元增加至2018的約人民幣1,464.5百萬元，增長十分迅速。                           

根據其掛網的資料，四川藍光嘉寶獲中指院認定為「2019中國物業服務專業化運營領先品牌企業」，品牌價值約為人民幣40億元，此外，四川藍光嘉寶還榮獲「中國特色物業服務領先企業」獎項，代表了業界對其的認可。依託於多年來住宅物業及社區商業物業管理方面的經驗，四川藍光嘉寶於2015年自主研發及構建線上線下服務相結合的互聯網「生活家服務體系」，旨在提升用戶體驗、促進消費升級。目前，已推出一站式服務平台——「嘉寶生活家」雲平台，以及兩大終端服務產品——「嘉寶生活家」和「員工生活家」移動應用。「嘉寶生活家」雲平台的智能化管理可大幅降低運營成本，並為業主及住戶提供更加便捷、高效的社區生活體驗。此外，除去物業管理業務的主營收入，藍光嘉寶還大力發展諮詢服務和社區增值服務，多樣化的業務產生了多元化的收入來源。

有研究機構表示，物業管理市場正處於快速增長的黃金發展期，行業集中度將進一步提升，上市物業管理公司在營收、管理面積、總資產等方面會得到顯著提升，競爭優勢進一步加強。目前物業管理行業格局仍處於變動之中，預計行業集中度也將會持續提升。