【大行报告】交银国际：下调中国太平(00966-HK)目标价至23港元 维持中性

交银国际发表研报指，中国太平保险(00966-HK)上半年的新业务价值增速低于预期，新业务价值率同比下降主要来自产品结构变化，该行预计下半年新业务价值同比降幅收窄。上半年代理人数量下降，预计下半年有望增长。财险业务方面，该行预计下半年承保利润率小幅改善。

研报指，太平上半年盈利和新业务价值均低于该行此前的预期。该行下调其全年新业务价值率假设，下调新业务价值预测，预计全年同比下降6%左右；该行在盈利预测中考虑所得税抵扣政策的影响，上调盈利预测。

该行将该公司目标价从27港元下调至23港元，对应0.5倍19年P/EV，维持中性评级。