【大行報告】交銀國際：料下半年新業務價值增速回升 首選太保和平安

交銀國際發表研報指，該行覆蓋的保險公司上半年盈利超預期，增長主要來自所得稅抵扣政策調整，以及股票投資收益表現較好。該行預計2019年上市險企盈利增速較高，但2020年增速將顯著放緩。

研報指，從代理人數量來看，國壽和新華較年初增長，平安、太保和太平均較年初下降。該行預計2019年下半年代理人的增長仍面臨壓力。研報又指，上半年新業務價值低於該行此前預期；新業務價值率表現分化，但該行預計下半年有望回升。

該行表示，目前10年期國債收益率已降至3%左右。短期內通脹壓力使得貨幣寬松程度受到限制，有助於緩解對利率進一步下行的擔憂。目前H股壽險公司估值處於較低水平，該行重點推薦經營穩健、注重業務品質和增長質量的龍頭壽險公司，首選買入太保(02601-HK)和平安(02318-HK)。