【大行报告】景顺: 中国在贸易谈判上占优

【财华社讯】在刚过去的周末，中美互相宣布加征关税，两国贸易局势再度升温。景顺首席环球市场策略师Kristina Hooper发表报告认为，贸易纷争重拾报复性质，贸易摩擦将不会轻易结束。中国在贸易谈判上占优，因此没有任何强烈理由需要向美国屈服。美方表明，不再把部分新关税推迟到12月份才实施。这可能会为美国消费者带来沉重压力。美方并要求美国企业“开始寻找替代中国的方案”，增加了经济政策的不确定性。与此同时，特朗普表示他并不理解联储局主席鲍威尔在Jackson Hole全球央行年会中的演说并非政策会议，因为他似乎期望减息。该贴文亦显示特朗普仍然不明白联储局的独立地位。

投资启示上，他认为随着后市的不明朗因素显着增加，股市遭到拋售。目前的环境令企业领袖难以为未来作出有效的规划和投资。好消息是，联储局主席鲍威尔的演说表明，尽管“没有先例可循”应对贸易局势，联储局仍随时准备在需要时提供更多政策空间。这意味着即使面对经济放缓，在联储局调整政策后，美国的风险资产仍可能有相对较好的表现。鑑于环球宏观经济日趋不稳，景顺更看好能创造收益的资产，例如高股息股票，以及本地货币相对较弱的新兴市场美元计价债券和新兴市场股票。投资者亦不妨考虑另类资产以保持多元投资，例如房地产、初创投资 (venture capital) 甚至黄金等。