【大行報告】景順: 中國在貿易談判上佔優

【財華社訊】在剛過去的周末，中美互相宣佈加徵關稅，兩國貿易局勢再度升溫。景順首席環球市場策略師Kristina Hooper發表報告認為，貿易紛爭重拾報復性質，貿易摩擦將不會輕易結束。中國在貿易談判上佔優，因此沒有任何強烈理由需要向美國屈服。美方表明，不再把部分新關稅推遲到12月份才實施。這可能會為美國消費者帶來沉重壓力。美方並要求美國企業「開始尋找替代中國的方案」，增加了經濟政策的不確定性。與此同時，特朗普表示他並不理解聯儲局主席鮑威爾在Jackson Hole全球央行年會中的演說並非政策會議，因為他似乎期望減息。該貼文亦顯示特朗普仍然不明白聯儲局的獨立地位。

投資啟示上，他認為隨著後市的不明朗因素顯著增加，股市遭到拋售。目前的環境令企業領袖難以為未來作出有效的規劃和投資。好消息是，聯儲局主席鮑威爾的演說表明，儘管「沒有先例可循」應對貿易局勢，聯儲局仍隨時準備在需要時提供更多政策空間。這意味著即使面對經濟放緩，在聯儲局調整政策後，美國的風險資產仍可能有相對較好的表現。鑑於環球宏觀經濟日趨不穩，景順更看好能創造收益的資產，例如高股息股票，以及本地貨幣相對較弱的新興市場美元計價債券和新興市場股票。投資者亦不妨考慮另類資產以保持多元投資，例如房地產、初創投資 (venture capital) 甚至黃金等。