【大行報告】交銀國際：上調龍光地產(03380-HK)至買入評級 目標價12.86港元

原創

交銀國際發表研報指，國務院發佈“意見”文件支持深圳成為進一步開放市場和深化經濟改革的先行者，旨在推動深圳在2025年前成為全球領先城市。該行預計，政府將在稅收、融資和土地管理方面推出支持政策，這將有利於深圳和附近地區的房地產市場，推升房價和長期住房需求。

該行估計龍光地產(03380-HK)一半的土儲位於泛深圳地區，相信這些具有價值的短期和中長期土儲受惠於有關政策，並驅動龍光19-22年的核心利潤復合年增長率達到30%。

鑒於高利潤銷售入賬和一級土地開發項目的貢獻，該行預計龍光19年上半年的核心利潤同比增長40-50%，毛利率高達33-35%。基於均價預期上升，同時計入新收購項目，該行將每股資產淨值估算上調至18.38港元，維持折讓30%，將目標價從11.38港元提升至12.86港元。評級從中性上調至買入。