【大行报告】交银国际：上调龙光地产(03380-HK)至买入评级 目标价12.86港元

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交银国际发表研报指，国务院发布“意见”文件支持深圳成为进一步开放市场和深化经济改革的先行者，旨在推动深圳在2025年前成为全球领先城市。该行预计，政府将在税收、融资和土地管理方面推出支持政策，这将有利于深圳和附近地区的房地产市场，推升房价和长期住房需求。

该行估计龙光地产(03380-HK)一半的土储位于泛深圳地区，相信这些具有价值的短期和中长期土储受惠于有关政策，并驱动龙光19-22年的核心利润复合年增长率达到30%。

鉴于高利润销售入账和一级土地开发项目的贡献，该行预计龙光19年上半年的核心利润同比增长40-50%，毛利率高达33-35%。基于均价预期上升，同时计入新收购项目，该行将每股资产净值估算上调至18.38港元，维持折让30%，将目标价从11.38港元提升至12.86港元。评级从中性上调至买入。