【大行報告】東吳證券：維持融信中國(03301-HK)增持評級

東吳證券發表研報指，融信中國(03301-HK)2019年上半年實現營業收入266.16億元，同比增長86%；歸母淨利潤19.79億元，同比增長30%；核心歸母淨利潤19.56億元，同比增長26%，基本每股收益1.19元。

研報指出，2019年上半年，該公司銷售增長穩健，土儲聚焦高能級城市；投資力度回暖，加強合作嚴控拿地均價；降杠杆成效明顯，融資成本持續改善。

該行認為，融信中國堅持品質信仰，定位核心城市改善型需求。該公司善於把握城市周期，踐行城市深耕，銷售規模持續高增，為公司未來業績打下堅實基礎。該行預計其2019-2021年EPS分別1.75、2.29、3.04元人民幣，對應PE分別為4.95、3.78、2.85倍。維持“增持”評級。

風險提示：行業銷售波動；政策調整導致經營風險；融資環境變動；企業運營風險；匯率波動風險。