【大行報告】交銀國際：教育行業併購擴張邏輯不變 推薦買入中教控股與科培教育

交銀國際發表研報指，港股上市公司旗下多家廣東民辦高校錄取情況良好。科培教育(01890-HK)旗下廣東理工學院在廣東省招生中本科部分已完成投檔，預計中教控股(00839-HK)於廣東的主要學校也將順利完成2019學年招生計劃。

研報指，民辦高教行業收購頻發，預計民促法終審稿影響可控。早前市場曾憂慮民辦高教併購擴張邏輯被否定，但近期中教控股、新華教育(02779-HK)、希望教育(01765-HK)與宇華教育(06169-HK)相繼公佈併購優質高校，該行認為民促法終審稿對高等教育影響可控。

繼續推薦買入中教控股與科培教育。民辦高教行業仍然處於快速增長階段，目前僅對應12.5倍2020年預測市盈率。該行認為估值下行空間不大。