交銀國際發表研報指,華電國際(01071-HK)公布19年上半年運營數據,總電力銷售同比增長5.8%至94,660吉瓦時。該行維持對該公司總電力銷售的全年預測,預計19年同比增長5.0%。
研報指,該公司直供電力銷售比率上升,但上網電價折扣收窄。該行預計華電19年上半年的售電毛差將從去年同期的每千瓦時0.1597元人民幣(下同)上升7.1%至0.1710元。
該行預計售電毛差改善帶動該公司上半年核心盈利。由於華電對上網電價和單位燃料成本的敏感度較高,該行預計其淨利潤將從18年上半年的10億元同比上漲49.6%至16億元。
該行將該公司目標價從4.39港元略下調至4.35港元,相當於0.79倍2019年市淨率,維持買入評級。
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