曾經的紅酒頭部品牌「王朝」，現在卻面臨償債困難的危機！

原創

大部分行業都有一個特點，長期賺大錢的企業都是產品品質高、價格高的企業，而一些靠性價比取勝的企業，雖然一段時期内可以賺到錢，但長期看，大概率會被市場淘汰掉。

而紅酒這個帶有社交屬性的行業，高端紅酒市場基本見不到國產品牌，完全被國外的進口產品所佔領，這主要是因為消費紅酒屬於外來文化、高端紅酒都是進口的，這兩個概念深入人心，所以，國内只要是重要的場合，喝紅酒的基本見不到。

當然了，國内也有一些比較出名的紅酒品牌，像王朝酒業（00828-HK），也是在白酒行業中排名靠前的。但是該品牌近幾年在外來紅酒的衝擊之下，營收由2011年高點的11.72億元，下降至2018年的3.02億元，屬於腰斬在腰斬的狀態；淨利潤數據就更難看了，已經持續虧損7年時間，當然了，近十年國内紅酒企業併不是王朝酒業一家活的很困難，其他紅酒企業也都面臨不同程度收入下滑。

如果在仔細看一遍王朝酒業的盈利狀況，我們會發現該公司營收已經連續七八年持續下滑，真的非常糟糕。

持續七八年營收下滑、淨利潤虧損，放在大部分企業都是不能承受的，何況是像這種消費類企業。

持續的虧損已經令公司償債困難

首先，我們整體的把王朝酒業的報表看了一遍，第一感覺就是，公司現在的問題不是盈利不盈利的問題了，而存在償債困難、存在經營困難。

根據東方財富數據顯示，王朝酒業截至2018年末淨資產中現金和現金等價物7127萬元，應收賬款及票據3270萬元，這兩項總和為1.04億元，也就這兩項可以作為公司的速動資產；負債中，短期借款高達1.96億元，各項應付費用總和高達2.6億元，僅僅這兩項負債總和4.55億元（這兩項負債是公司需要一年内或者一個營業週期内償還的負債）。

意味著什麽？意味著這家公司已經面臨償債困難，需要不斷的借新還舊，如果一旦有資金抽貸，公司則徹底面臨沒錢經營的困境。

另外，我們從上述數據發現，王朝酒業的股東權益持續每年遞減，截至2018年末已經只有1.36億元，而短期負債卻呈現持續上升的趨勢，截至2018年末為1.96億元，如果公司繼續持續虧損，淨資產則可能跌至負數。

如果這兩組數據可以對倒一下那就比較好了。

我們再來看行業數據，2012年至2018年國内進口葡萄酒數量增加約30萬千升，而國内葡萄酒在2013年時候總產量近120萬千升，到2018年末已經跌至62.9萬千升，很明顯，葡萄酒持續增加的進口，也是擠壓國内葡萄酒企市場份額很大的原因。

國產紅酒面臨進口紅酒的衝擊，尤其是高端紅酒，基本沒有國產品牌，反觀白酒，不管是高端還是普通酒基本都是清一色國產，尤其是提到高端白酒，大家首先想到的就是茅台、五糧液，這是為什麽呢？

文化的基因是主因

白酒和紅酒最大的區别就在於文化，白酒已經成為中國文化的一部分。

國内不分大小事，社交、紅白事等重要場合都需要用到白酒，舉個例子來說，你送給法國的朋友一瓶紅酒，你覺得合理嗎？或者親人過世，你見過哪家喝的是紅酒嗎？包括喜事也一樣，都以白酒為主。

紅酒就不同了，他併沒有真正的融入國人文化當中，國人也沒有經常喝紅酒的習慣。造成這種不同的原因可能有很多，這是長期歷史沉澱的結果，估計也沒有統一的標準。

如果一定要講個為什麽，除過文化因素之外，品牌知名度估計也是非常關鍵的，酒類產品作為人際關係的潤滑劑，在重要的社交場合基本是不可缺的。如果你和生意夥伴一塊喝酒，喝高端紅酒起到的效果還不一定有喝高端白酒起到的效果好，因為對方不一定知道你拿到紅酒是什麽品牌，再比如家里的喜事等等，喝高端紅酒併不一定能襯託出身份，很大的原因是品牌知名度太低了，大家都不知道。

這也是為什麽紅酒在中國沒有像白酒那麽受歡迎，國產紅酒的更是隨著進口紅酒的增加，整個行業而一蹶不振的原因。