【大行報告】交銀國際：上調聯想集團(00992-HK)目標價至9港元 重申買入

交銀國際發表研報指，2季度個人電腦行業數據好於預期，該行維持20/21曆年全球個人電腦出貨量同比增長0.8%/下降1.2%的預測。該行指，聯想集團(00992-HK)表現明顯優於對手：受多重因素支持，包括1)於美國市占率上升、2)日本市場勢頭強勁、3)商用電腦持續增長，及4)贏得印度教育部的訂單，聯想19曆年2季度的出貨量增長18.2%(惠普/戴爾為3.2%/3.1%)，達到1,620萬台(該行預測為1,430萬台)。

由於個人電腦出貨量高於預期，該行目前預測該公司20財年1季度(6月季度)的稅前利潤為2.70億美元(創6月季度的曆史新高)，該行此前預測為2.28億美元。基於季度表現強勁的預期，該行預計聯想股價短期將跑贏大市。

短期內，該行預計服務器市場的復蘇(可能從19曆年4季度開始)將帶動公司股價提升。此外，展望20財年下半年，該行認為聯想在美國和新興市場的智能手機市場份額將有所上升。長遠而言，該行預計服務收入將成為其增長動力。

該行將其20/21財年的每股盈利預測上調5%/4%，以反映更佳的收入和利潤率前景。新目標價為9.00港元，基於15倍20財年市盈率(前為8.00港元，基於15倍市盈率)。重申買入。