房企“黑馬”遇上“黑天鵝”，新城控股火速換帥欲穩固市場信心

原創

前言：

風暴來的猝不及防。

近日，新城控股董事長涉嫌猥褻女童的消息刷遍網絡，不光撕開了這位曾奉行“駱駝精神”的“慈善家”最為醜陋的一面，同時也讓從常州發家並已面向全國布局的房企“黑馬”新城控股，遭遇了創立以來最為嚴重的一次危機。

事發突然

7月3日，有媒體報道，新城控股董事長王某某涉嫌猥褻女童，於7月1日在上海被采取強制措施。

據悉，王某某猥褻女童的行為發生於6月29日下午，地點為上海萬航渡路一家五星級酒店。被猥褻女童事後向在江蘇的母親打電話哭訴，母親即赴上海報警，王某某隨即被采取強制措施。女童已驗傷情，構成輕傷。

公開資料顯示，新城控股董事長“王某”，實名為王振華，現年57歲，曾獲長江商學院工商管理專業碩士學位，為新城控股法定代表人、實控人，同時也是港股新城發展控股的董事長、法定代表人、實控人。天眼查數據顯示，王振華旗下公司共有194家，任9家公司的股東和56家公司法定代表人。其中新城控股總部現設在上海，公司主要致力於住宅開發、商業開發與商業管理運營。其官網數據顯示，截至2016年底公司已累計捐贈超過2億元，還創辦了大型公益品牌，致力於撫育、培養和教育貧困地區青少年。

同時據公開資料，王振華的社會職務很多，除了擔任上海市政協委員，還是江蘇省人大代表，並在全國工商聯、全國工商聯房地產商會、上海市房地產商會、江蘇省工商聯等擔任一定職位，獲得過中華慈善突出貢獻人物以及江蘇省、上海市不少榮譽。

短期內品牌受損不可避免

對於本次事件對上市公司的影響，港股上市公司新城悅服務集團有限公司發布公告稱，董事會認為有關王先生之刑事拘留與本集團之經營無關，且本集團經營保持正常。

但事實是，新城系3家上市公司股價全線殺跌。截至7月4日早盤，A股新城控股(601155-SH)開盤一字跌停，港股新城發展控股(01030-HK)開盤跌超15%，港股新城悅服務(01755-HK)開盤跌近11%。

截至發稿，A股新城控股最新股價為38.42元/股，最新市值為867億元，港股新城發展控股最新股價為7.11港元/股，跌11.57%，最新市值為419.4億港元；港股新城悅服務最新股價為5.55港元/股，跌15.4%，最新市值為45.51億港元。

由此短期來看，新城品牌影響力難免受損。尤其對於A股的新城控股而言，有分析認為，對於很多高速奔跑的房企來說，以預收為核心目標的高周轉模式，是其對沖發展中資金成本壓力的最主要途徑。而此次新城品牌受損將加大公司回款的難度，增加資金鏈的壓力，進而可能產生一系列連鎖反應。同時，以後相當長一段時間，這樣的公司可能很難再找到合作夥伴，更難找到合適的人才。由此，銀行及其他金融機構若選擇抽貸，也有可能引發連鎖反應。也有觀點認為，新城控股仍需很長一段時間來修覆投資者的信心，且公司近期的現金流會存一定壓力。

公司基本面尚好

不可否認，新城控股是投資者眼中快速成長的“白馬股”。

資料顯示，新城控股於1993年成立於江蘇常州，業務涉及房產開發投資、商業管理等多個板塊，同時堅持住宅地產與商業地產雙核驅動的戰略模式，即以住宅開發為主，同時選取優質地塊進行商業綜合體的開發運營。

自2015年開始，新城控股保持了營業總收入及凈利潤的正向雙增長，營業總收入自2015年的235億元增長至2018年的541億元，扣非凈利潤從12.41億元增長至75.91億元，基本每股收益從1.51元增長至4.69元。

近兩年，新城控股銷售規模也迎來快速發展，成為房企中名副其實的“黑馬”。繼2017年11月突破千億大關後，2018年，新城控股合同銷售額達2210.98億元，同比增長74.82%，完成年初1800億元銷售目標的122.83%，實現了從千億到兩千億的跨越。在此基礎上，2019年，新城控股的銷售目標劍指2700億元。

截至目前，新城控股雖尚未公布其6月的銷售數據。據克而瑞研究中心數據，今年前6個月，新城控股集團全口徑銷售金額1239.8億元，位列銷售金額排行榜第8名；權益銷售金額876.3億元，同樣位列榜單第8名。

在此前提下，新城控股仍在土地市場上頻頻發力。克而瑞研究中心數據顯示，今年1-6月，中國房地產企業新增貨值TOP100榜單上，新城控股以1770.4億元的新增土地貨值位列榜單第5名，為貨值破千億的14家房企之一。從新增土地價值指標看，新城控股以559.2億元位列第8名；從新增土地建築面積指標看，新城控股則以1571.8萬平方米位列第3名。

火速換帥，擬挽回市場信心

突如其來的“黑天鵝”加快了新城控股的新老更替。

7月3日晚間，新城控股發布《關於公司董事長變更的公告》稱，公司實際控制人、董事長王振華因個人原因被刑事拘留，公司選舉董事兼總裁王曉松任公司第二屆董事會董事長。此外，公告中還提到，王振華將繼續擔任公司第二屆董事會董事職務。
公開信息顯示，出生於1987年12月的王曉松，系王振華之子，2009年7月畢業於南京大學環境科學專業。如今，其已正式成為新當家人。此前，他已在新城供職達十年之久，具有豐富經驗。

2009年8月，其進入新城B股工作，任常州公司工程部土建工程師。2010年04月，任上海公司工程部助理經理。2013年02月，接任呂小平擔任新城地產股份有限公司總裁。 2018年8月，擔任新城控股集團股份有限公司總裁。2019年7月，擔任新城控股集團股份有限公司總裁、董事長。 但眼下等待王曉松的卻是如何重塑品牌形象、鞏固現金流、以及化解三四線庫存等難題。

2015年起，新城控股大力在三四線市場推動“吾悅廣場“，在去庫存效應下，其規模迅速做大，僅用三年時間就趕超了一些老牌房企。但隨著棚改紅利的逐漸減少，三四線城市的去化問題開始成為包括新城在內的很多房企不得不面對的問題。

在2018年年末，新城控股存貨同比大增90.59%，達到1455.73億元。今年4月初，上交所曾針對此向公司提出了問詢，並要求新城解釋其去化情況和存貨情況的區域分布特征。

在新城控股的回覆中，新城控股位於三四線城市的存貨占比為61.44%，而該數值顯著高於公司在三四線城市的房地產合同銷售額50.72%的占比。

對此，新城控股也坦言，受調控政策持續影響，自2018年下半年至2019年一季度，公司三四城市房地產項目去化率同比有所下降。並表示，鑒於三、四線城市房地產開發銷售業務可能受當地人口增速及居民可支配收入整體相對偏低、購房政策調整等因素影響而波動較大，公司未來在三、四線城市的房地產開發及銷售存在不確定性。

不過，當下對新城控股來說，積極披露信息、打消投資者顧慮可能是第一時間要做的事情。

文：馮雨瑤