【大行報告】中銀國際：倚靠安全邊際 白酒仍是機會最多的子行業

中銀國際指出，倚靠安全邊際，尋找改善機會，白酒仍是機會最多的子行業。名酒淡季挺價，顯示酒企對實際需求和社會庫存判斷樂觀，未來幾個季度上市公司業績增長確定性高。6-7月普茅集中發貨，可能導致批價小幅回落，綜合考慮終端需求和公司對價格的態度，價格大跌概率低，小幅波動不會影響行業價格體系。白酒重點看好有安全邊際、業績超預期概率高的優質企業，繼續推薦山西汾酒、貴州茅台、順鑫農業，適當關注低估值、省外擴張有望提速的口子窖、金徽酒。