【大行报告】东北证券：AH溢价已至高位

近期中信证券拟减持中信建投成为市场关注焦点，东北证券表示，除了中信建投之外，诸多在A股与H股均上市交易的公司普遍呈现A股溢价程度较大的现象，恒生AH溢价指数目前处于近一年来的最高位置，前一个高点在2018年年初。沪深港股通开通之后，H股的溢价容易被买入A股同时做空H股标的对冲操作所抹平，而由于A股相对H股缺乏做空机制，A股的溢价却难以消除，使得A股总体溢价水平仍处于高位。目前偏高的溢价水平会在多方面抑制A股走势，如北上资金买入高溢价A股意愿低以及大股东减持等。