【大行報告】東北證券：AH溢價已至高位

近期中信證券擬減持中信建投成為市場關注焦點，東北證券表示，除了中信建投之外，諸多在A股與H股均上市交易的公司普遍呈現A股溢價程度較大的現象，恒生AH溢價指數目前處於近一年來的最高位置，前一個高點在2018年年初。滬深港股通開通之後，H股的溢價容易被買入A股同時做空H股標的對沖操作所抹平，而由於A股相對H股缺乏做空機制，A股的溢價卻難以消除，使得A股總體溢價水平仍處於高位。目前偏高的溢價水平會在多方面抑制A股走勢，如北上資金買入高溢價A股意願低以及大股東減持等。