【大行报告】中泰证券：5月必选消费持续稳健 维持商贸零售业增持评级

中泰证券发表研报指，上周商贸零售(中信)指数上涨2.31%，跑输沪深300指数0.22个百分点。年初至今，商贸零售板块上涨11.83%，跑输沪深300指数9.57个百分点。

研报指出，苏宁易购(002024-CN)全渠道多业态智慧零售网络效率最优，预期小店和金融业务出表后盈利和现金流有望显着改善，维持买入评级;南极电商(002127-CN)主品牌授权产品GMV维持强劲增长，本部盈利稳健提升，给予增持评级;家家悦(603708-CN)供应链优势渐显，拓展西部区域，筹备跨省扩张，规模预计步入加速扩张期，维持增持评级;永辉超市(601933-CN)生态体系渐成，云创出表后以更清晰的业务布局发力新零售，维持增持评级;天虹股份(002419-CN)传统业态升级与新业态培育双轮驱动，员工持股计划彰显长期发展信心，维持买入评级;便利店行业处于高速发展窗口期，红旗连锁(002697-CN)作为西南区域连锁便利店龙头企业，区域渗透率逐步提高，且与永辉携手后生鲜业务的发展对于同店增收预计会有较显着的影响，盈利有望进入上升通道，维持增持评级。

研报指出，5月必选消费持续稳健，假期错位影响下可选消费增速回升。由于本年度4天五一假期都发生在五月，而去年5月的五一假日仅有一天，在五一假期错位影响下，5月社零数据超出预期。必选消费持续稳健;在节假日销售刺激下可选消费品增速回升;及在地产降温影响下销售低迷。维持商贸零售业增持评级。