廣發證券發表研報指，郵儲銀行(01658-HK)A股IPO獲銀保監會批准，距離A+H兩地上市更進一步，若A股IPO完成，該行靜態測算該公司資本充足率提升0.68pct，同時打通新的融資通道。考慮到該公司零售銀行的定位、良好的存款基礎並持續提升貸存比提高資產運用效率，預計該公司2019/20年歸母淨利潤增速分別為11.9%和9.9%，EPS分別為0.69/0.76元/股，6月12日收盤價對應19/20年PE分別為5.6X/5.0X，PB分別為0.66X/0.61X，郵儲銀行H股近兩年公司估值PB中樞在0.80X左右，據此該行測算公司H股的合理價值在5.39HKD/股左右(對於19年0.80倍PB)，維持買入評級。
風險提示：1、經濟增長超預期下滑;2、資產質量大幅惡化。
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