【大行報告】中泰證券：房地產廣義庫存再上升

中泰證券發表研報指，從待售面積來看，2016年以來商品房庫存去化明顯，今年年初以來也仍在走低，表面上看似乎壓力不大。但統計局公佈的待售面積，衡量的是已竣工的可供銷售或出租的商品房屋建築面積中，尚未銷售或出租的面積，因此難以觀察到已開工未竣工的商品房帶來的庫存壓力。

所以中泰結合廣義庫存來看，去年下半年以來，商品房廣義庫存和存銷比已經再次擡升，而今年4月住宅類商品房廣義庫存和存銷比也開始環比上升。隨著棚改大退潮，未來的地產市場將呈現地域分化，中小城市面臨的壓力或許會更大。