【大行报告】中泰证券：房地产广义库存再上升

中泰证券发表研报指，从待售面积来看，2016年以来商品房库存去化明显，今年年初以来也仍在走低，表面上看似乎压力不大。但统计局公布的待售面积，衡量的是已竣工的可供销售或出租的商品房屋建筑面积中，尚未销售或出租的面积，因此难以观察到已开工未竣工的商品房带来的库存压力。

所以中泰结合广义库存来看，去年下半年以来，商品房广义库存和存销比已经再次抬升，而今年4月住宅类商品房广义库存和存销比也开始环比上升。随着棚改大退潮，未来的地产市场将呈现地域分化，中小城市面临的压力或许会更大。