【大行報告】中金：稀土價格具備上漲潛力 關注相關標的

發改委就稀土問題作出正面回應。中金表示，稀土在軍工、電子、汽車等領域中有不可替代的作用。特別是稀土永磁產品，被廣泛的應用於各類電機/馬達，下遊包括新能源汽車、汽車助力轉向系統、風電電機、機器人等。在下遊中的用量雖然較小，但卻能夠影響產品的性能及精度，目前尚沒有哪種材料可以實現對高端永磁產品的大規模替代。中國稀土礦/分離產品供給占全球60%/80%以上的份額。如果中國繼續限制稀土礦產品的進口，則意味著海外礦產品難以轉化為有效的冶煉分離產品用於下遊需求領域。

中金認為，稀土價格具備上漲潛力。目前國內中輕稀土價格依然疲弱，氧化鐠釹累計漲幅僅+6%，在限制緬甸礦產品進口，及對美國稀土礦產品加征25%關稅等政策影響下，稀土供需將進一步改善，對價格形成利好。建議關注稀土標的北方稀土、廣晟有色、五礦稀土，永磁標的中科三環、寧波韻升和正海磁材。