【大行報告】光大證券:維持騰訊(00700-HK)買入評級 目標價416港元

日期:2019年5月22日 上午10:48
【大行報告】光大證券:維持騰訊(00700-HK)買入評級 目標價416港元

光大證券發表研報指,騰訊控股(00700-HK)19年一季度實現營收855億元人民幣同比增長16%,略低於市場預期,整體營收增速放緩主要系Q1媒體廣告增速放緩所致;Non-GAAP歸母淨利潤209億元同比增長14%,比市場預期高4.5%。

研報指出,騰訊金融科技及企業服務收入受備付金轉存影響同比持平,營收利潤持續增長無虞;雲業務起源於公司內部需求,持續投入已久,外部解決方案體系日趨成熟,有望邁向變現期。Q1雲業務分部單列顯示毛利率同比環比均有提高,該行認為騰訊此舉便於投資人對此業務的增長與盈利情況進行跟蹤分析,彰顯公司對該業務的信心與重視。

此外,Q1遊戲收入逐步回暖,重磅手遊與創新付費模式(季度通行證)是驅動未來數個季度收入增長的兩條邏輯主線;網絡廣告收入增速放緩,期待短視頻與綜合資訊產品發力。該行認為騰訊社交廣告對標FB邏輯不變,在流量轉化與ARPU提升兩方面均有巨大潛力。

光大表示,騰訊遊戲業務預期將受益於《和平精英》等大作上線及季度通行卡在經典遊戲上的推出;朋友圈第三個廣告位全量開放,預計廣告業務將繼續增長。該行維持該公司19/20/21年收入預測3,948/4,943/5,936億元人民幣,Non-GAAP淨利潤990/1,308/1,540億元;維持“買入”評級。

風險提示:遊戲及社交政策監管風險,網絡廣告業績持續不達預期業績預測和估值指標

更多精彩內容,請登陸
財華香港網 (https://www.finet.hk)
現代電視 (http://www.fintv.com)

相關文章

5月22日
【大行報告】光大證券:上調小米-W(01810-HK)至買入評級 目標價16港元
5月22日
【大行報告】中泰國際:電訊首科(03997-HK)料全年淨利大幅下降
5月22日
【大行報告】中泰國際:石藥首季毛利率升5.6個百分點 未來數季將維持穩定上升
5月22日
【大行報告】中泰:消費與收入增速背離 教育文娛形成支撐
5月22日
【大行報告】交銀國際:維持石藥集團(01093-HK)買入評級及19.50港元目標價
5月22日
【大行報告】交銀國際:房地產行業增長放緩 首選買入世茂
5月22日
【大行報告】交銀國際:維持醫藥行業領先評級
5月21日
【大行報告】平安證券:維持醫藥行業強於大市評級
5月21日
【大行速遞】中金維持港交所(00388-HK)買入的投資評級
5月21日
【大行速遞】匯控(00005-HK)被法巴下調目標價