【大行报告】中泰国际：石药首季毛利率升5.6个百分点 未来数季将维持稳定上升

中泰国际发表研报指，石药集团(01093-HK)首季毛利率约为69.9%，按年升约5.6个百分点，主要是受惠创新药占比提升，相关比例提升至54%，另外其他品种如“恩必普”也因为增值税原因带动毛利率有所提升，预计未来数季整体毛利率可维持稳定上涨。公司认为医药行业与国家政策、外部环境关连度高，强调今年将聚焦提升核心竞争力，在研发费用方面则维持17-18亿元人民币的指引。

在“多美素”方面虽然团队有些波动，但透过推广首季仍有好业绩，预计第二、三季可保持30-40%稳定增速。在“玄宁”方面公司将采专线销售，在团队建立期间相关分部仍保持双位数增长，预计下半年及明年可有快速增长，对未来前景仍然看好。