【大行报告】招银国际：上调三一国际(00631-HK)目标价至4.72港元 重申买入

招银国际发表研报指，该行于本周较早时候到三一海工的珠海生产基地调研，该公司为三一国际(00631-HK)的全资子公司，专注于生产大型港口机械。主要亮点：(1)港口设备自动化属长期趋势，而三一国际的自动化场桥订单正迅速增长;(2)2019年和2020上半年港口设备的订单预见性高;(3)管理层有信心在今年实现稳定毛利率;(4)美国新征收的进口关税对三一国际影响有限。该行相信三一国际正抓住行业转型的机遇,将2019/20/21年盈利预测上调4%/4%/5%，目标价由4.45港元(1.7倍2019年预测市帐率)上调至4.72港元(基于1.8倍2019年预测市帐率，对应2019-20年13-15%预测净资产收益率)，重申买入。