【大行報告】招銀國際：上調三一國際(00631-HK)目標價至4.72港元 重申買入

招銀國際發表研報指，該行於本周較早時候到三一海工的珠海生產基地調研，該公司為三一國際(00631-HK)的全資子公司，專注於生產大型港口機械。主要亮點：(1)港口設備自動化屬長期趨勢，而三一國際的自動化場橋訂單正迅速增長;(2)2019年和2020上半年港口設備的訂單預見性高;(3)管理層有信心在今年實現穩定毛利率;(4)美國新征收的進口關稅對三一國際影響有限。該行相信三一國際正抓住行業轉型的機遇,將2019/20/21年盈利預測上調4%/4%/5%，目標價由4.45港元(1.7倍2019年預測市帳率)上調至4.72港元(基於1.8倍2019年預測市帳率，對應2019-20年13-15%預測淨資產收益率)，重申買入。