證監會重提期貨公司A股上市，方星海對期貨市場改革還有這五大建言

4月21日，在第13屆中國期貨分析師暨場外衍生品論壇上，中國證監會副主席方星海對積極推動期貨市場自身的供給側結構性改革提出幾點建議，包括鼓勵符合條件的期貨公司A股上市、加強基礎性制度供給、推動期貨公司員工持股等。

界面新聞記者將方星海會上演講重點歸納如下：

時隔多年，證監會近期再提期貨公司A股上市。

4月19日，證監會副主席方星海表示，期貨經營機構是連接市場主體的紐帶，是期貨市場服務的直接提供者。近年來，期貨經營機構經營更加穩健了，業務範圍有所擴大，但總體來看，仍存在同質化競爭嚴重，盈利能力不足，資本金不強，缺乏中堅力量等問題。要抓緊提升期貨經營機構整體實力，優化機構布局，促進機構的差異化發展，構建模式多元、覆蓋面廣、切合實體經濟需求的風險管理服務體系。

在方星海看來，首當其沖的便是要加大政策支持力度，大力推進符合條件的期貨公司A股上市，提升機構整體實力，培養行業中堅力量。去年年末，他也曾公開表示，將推動期貨公司境內外上市，增加資本實力，更好地參與國際競爭。

早在2012年，中國證監會期貨二部副主任馮博就曾在第六屆中國期貨分析師大會上公開表示，“有期貨公司的主要指標達到了主板上市的標準，支持期貨公司通過公開發行上市”。當年，就有10余家期貨公司的財務指標達到了主板上市的條件。

但自2015年南華期貨向證監會遞交IPO申報材料後，至今尚無一家期貨公司實現A股上市。目前南華期貨、瑞達期貨、弘業期貨均處在IPO排隊階段。而2017年申報IPO的金瑞期貨更是在去年年中終止了IPO申請。

除積極推動期貨公司A股上市，方星海還在會上表示，將積極推動外商控股期貨公司的設立，穩步推進新設內資期貨公司的工作，引入資本實力和專業能力更強的期貨公司，促進行業競爭和優化重組。

期貨法立法“最近加快了步伐”
“近幾年《期貨法》立法工作一直在持續推進，最近加快了步伐。”方星海在會上透露。

為積極推動期貨市場自身的供給側結構性改革，方星海認為應針對短板加強供給。這其中首先需要增強的便是期貨市場法律法規等基礎性制度供給。

目前，我國大宗商品期貨成交量連續數年位居世界第一。國內四家期貨交易所也均進入世界十大期貨交易所行列。近年來，商品期權、原油期貨均實現上市，鐵礦石期貨也實現了國際化。但相比繁榮發展的期貨市場，國內期貨市場法制明顯滯後，僅有2007年發布的《期貨交易管理條例》可以參照。

原證監會副主席姜洋此前在采訪中表示，現行《期貨交易管理條例》囿於效力層級，主要從行政規範的角度對市場進行規制，對於關系期貨市場長遠發展的期貨交易基礎民事法律關系、相關法律責任，以及場外衍生品市場、期貨交易者保護、期貨市場對外開放等重要問題都缺乏具體的規定，需要期貨立法作出相應的制度安排。

“與期貨市場迅速發展的實踐要求相比，目前我國期貨市場的法治化進程還相對滯後。”方星海表示，近幾年《期貨法》立法工作一直在持續推進，最近加快了步伐。下一步證監會將積極配合《期貨法》立法工作，夯實市場法治基礎，適應期貨市場對外開放和場內外市場快速發展的需要。同時還要不斷完善交易所、期貨公司相關管理辦法，進一步研究場外衍生品業務監管規則，統籌推進場外市場建設，規範市場運行和機構經營。

積極推動包括股指期貨在內的特定品種對外開放
方星海在會上指出，以開放促改革促發展是我們國家40年來發展所總結的一條成功經驗，今年會繼續在更高層次、更廣範圍、更多方式上推進對外開放。

“我們要堅持特定品種開放的路徑，積極推動包括股指期貨在內的特定品種對外開放”。但他同時指出，要做好開放過程中的制度對接，在守牢風險底線的前提下，對接國際標準，增強制度包容性，方便境外交易者入市，提升市場吸引力。持續推動期貨公司積極穩妥走出去，推動境外子公司合理布局和穩健經營，提升跨境服務能力。

在推動包括股指期貨在內的特定品種對外開放的同時，方星海還指出，近兩年，我國期貨市場品種上市速度明顯加快。但與實體經濟巨大的保值需求相比，還有較大差距。

“相比商品期貨市場，我國的金融期貨還剛剛起步”。去年全球期貨期權成交量303億手，其中金融類243億手，占比高達80%，而我國金融期貨成交量僅為0.27億手，占比不到1%，金融期貨品種也只有6個，“發展空間還很大”。他表示。

規範發展創新業務
“資管業務要發揮期貨行業特色，突出主動管理能力，業務的開展要和公司自身能力和資本實力及風險防範水平相匹配。”“要強化風險管理公司自律管理，建立健全監控監測指標體系，建設好場外衍生品報告庫，引導風險管理公司圍繞主業發揮專業優勢”。方星海在會上對期貨公司創新業務提出了上述要求。

但他同時肯定了期貨公司風險管理業務創新取得的成績。風險管理業務試點5年來，“已成為期貨行業服務實體經濟的直接抓手，尤其是在服務中小企業方面，更是值得肯定。”

經初步統計，目前風險管理公司服務客戶2.4萬多戶，其中中小產業客戶約1.5萬。風險管理公司針對中小企業普遍存在的資金實力弱、主體信用低、風險抵禦能力弱等短板，創新推出了含權貿易、基差貿易等業務模式，通過提供遠期鎖價、延期點價等服務，幫助企業穩定原材料供給，降低采購成本，鎖定利潤。

同時，通過合作套保、倉單質押、買斷回購、代理交割等業務模式，為中小企業提供資金支持服務。金融供給側結構性改革的重要內容之一，就是要通過金融體系結構調整，切實改進中小企業的金融服務。風險管理公司應當發揮自己的專業優勢，繼續幫助中小企業解決經營困難，讓中小企業真正享受到金融改革的紅利。

重視人才推動員工持股
人才已經成為制約期貨公司發展的瓶頸。

為夯實本領，提升服務，方星海提出應推動期貨公司員工持股。“期貨公司提升競爭力，必須要有一批骨幹管理和業務人員。要通過適當的持股安排，將這批人留住，把他們的工作積極性充分發揮出來。”

據介紹，目前，我們期貨公司從業人員有3萬多人，從事分析研究相關工作的人員占比大約為8%，也就是全行業分析研究人員僅有2500人左右，且存在人員流失的情況。

方星海指出，今後幾年，期貨行業將迎來快速發展的時期，期貨市場對分析師的需求將越來越大。分析師隊伍的競爭將成為整個行業競爭的焦點。如何打造一支數量充足，結構合理，素質優良，了解境內境外、場內場外市場，熟悉現貨期貨業務的分析師隊伍，是行業健康發展的關鍵。

期貨公司要在戰略層面予以重視，在人才引進和激勵機制上下功夫；行業協會要加強後續培訓，開展多層次人才交流，培養和造就高素質分析師隊伍。

來源：界面新聞  記者丨滿樂