【大行報告】華創證券：維持吉利汽車(00175-HK)強推評級 目標價21港元

華創證券發表研報指，吉利汽車(00175-HK)發布3月銷量為12.4萬輛，同比增長3%。公司減產金剛、遠景系等老款車型，增加帝豪等精品車的批售，實現產品的結構升級。從3月表現來看，行業終端需求尚未回暖，公司增長主要來自近期投放的新車型，繽瑞銷售8,017，繽越銷售12,693輛，嘉際銷售3,085輛。其他車型銷售保持平穩。

研報指出，吉利汽車從2018年開始逐步整合產品平台，形成B/C/D/P-MA的四大平台。18年10月，公司推出基於BMA平台的第一款車型繽越，定價在10~12萬元，價格區間明顯高於同級別自主競品，購車目標群體拓展至潛在的合資品牌消費者。公司近期將持續推出星越、SX12、MPV等車型，新產品的上市表現和消費群體變化值得密切關注。

華創證券維持預計吉利2019~2021年淨利潤分別為143.8、187、206億元，對應PE分別為8.4、6.4、5.8倍。考慮該公司品牌的成長性，給予其2020年10倍PE估值，維持目標價21港元，維持“強推”評級。