【大行報告】交銀國際：維持中教控股(00839-HK)買入及15.54港元目標價

交銀國際發表研報指，中教控股(00839-HK)3月20日公佈完成濟南大學泉城學院收購。交銀國際了解，公司預計3月底完成併表，進度符合該行預期。該行預計2019-21財年該學院分别貢獻約0.53億、1.21億、1.39億人民幣收入。

此外，公司3月22日公佈發行23.55億港元可換股債券，初始兌換價較上日收市價溢價30%，年息僅2%，將顯著增厚資金。所得現金主要用於建設、收購國内的學校以及海外發展。交銀國際預計公司2020/21財年維持每年完成2個併購項目。

考慮到財務成本，交銀國際下調2019-21財年每股盈利預測1.9%/1.8%/1.4%，2017-20每股盈利復合年增長率達24.5%。維持買入及15.54港元目標價。