【現場直擊】安莉芳控股(01388-HK)：門店、網店、批發三管齊下衝銷量

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3月22日中午，中國主要的女性内衣品牌及零售企業——安莉芳控股有限公司(01388-HK)在香港中環四季酒店召開2018年度業績會。公司首席財務總監馮錦麗（左）、執行董事及行政總裁鄭碧浩（右）出席會議。

報告期内，公司實現收益24.52億港元，按年增加4.8%。純利1.51億港元，同比去年減少69.5%；若撇除搬遷安排而產生之收益及相關所得稅開支，則純利跌4.2%。每股盈利35.79港仙。董事會派發末期股息每股7港仙，全年派息每股10.5港仙。

受國内外不明朗的經濟形勢影響，雖然中國零售市場整體仍保持增長，但消費者行為相對變得保守。執行董事及行政總裁鄭碧浩表示，安莉芳自從出口轉型内銷，將目標市場清晰定位在中國市場。目前有1837個零售點，包括1557個銷售專櫃及280個專門店，主要分佈於中國一、二線城市。

公司除了繼續鞏固中高檔核心品牌安莉芳和芬狄詩，過去幾年，還逐漸向三、四線城市拓展，分别於2010年及2013年開發了E-BRA和安朵兩個中低端品牌，且本年度營業額有較大的提升，分别增5.23%及23.17%。這主要是受益於公司捕捉到二線以下城市較為快速的消費增長。

值得註意的是，年度内安莉芳關閉了88個效益偏低的零售點，轉而大力推行網上平台銷售，以迎合消費者在購物習慣上的改變。本年度來自零售的營業額為20.58億港元，按年增0.90%，佔公司總收益83.95%；網上及批發業務的營業額升32.68%至3.89億港元，佔比15.85%。

現場直擊問答：

Q1：公司在三、四線城市有什麽銷售策略？

A1執行董事及行政總裁鄭碧浩：公司在偏遠城市的行銷策略是通過批發渠道，在不佔用太多資源的前提下，進行低價快速的銷售。

Q2：電商渠道銷售的和門店的零售產品有什麽不同？

A2鄭：網購消費者為了避免退貨的風險，主要選擇一些不出錯的大眾款，如光面簡單款，較少會選蕾絲或特别款。且電商渠道主打有競爭力的價格，去年「雙十一」，安莉芳的智能倉庫於2天半内共發貨37萬件。公司對於配貨的智能研究仍有很大空間，未來發貨速度能更快。

Q3：電商和零售渠道的毛利率有沒有區别？

A3鄭：電商紅利期已過，本年度純利潤跌的原因有銷售及分銷開支增加6.61%至15.14億港元，佔公司收益61.75%，除了櫃位裝飾開支增加以外，還增加了各個品牌的網上廣告投入。

Q4：生產方面，工廠和倉庫如何佈局？

A4首席財務總監馮錦麗：公司於山東省濟南市生產基地的智能立體倉庫一期於2017年完成調試，併於2018年上半年正式啓用，投入運營，二期設備正進行調試。

總體而言，由於安莉芳展開多品牌、全渠道的經營策略，毛利和毛利率均有所提升，分别增7.37%至196萬港幣和1.91個百分點至79.94%。