【大行報告】交銀國際：維持新高教集團(02001-HK)買入評級 目標價5.78港元

交銀國際發表研報指，預計新高教集團(02001-HK)2018年營業收入同比增長30%至5.39億元人民幣(下同)，淨利潤增長21.5%至2.83億元，主要由於學生人數的增長與學費持續提升。

報告稱，新高教集團已明確回應早前空城研究的做空報告。關於市場關註的生師比問題，該公司表示實際上地方政府從未執行教育部早年規定，因此其下兩校從未受罰，而且2018年底兩校的生師比已低於20。中長期增長來自於旺盛的人才需求、政府對職業教育的支持及該公司併購計劃。年初以來政府持續發佈政策支持職業教育的發展。新高教畢業生就業率超97%，多數學校招生也有拓展空間，併計劃每年進行一個併購項目。

維持買入與5.78港元目標價。該行預計2017-2020年每股盈利復合年增長率為23.1%，目前股價對應2019市盈率13.8倍。