【大行报告】交银国际：维持新高教集团(02001-HK)买入评级 目标价5.78港元

交银国际发表研报指，预计新高教集团(02001-HK)2018年营业收入同比增长30%至5.39亿元人民币(下同)，净利润增长21.5%至2.83亿元，主要由于学生人数的增长与学费持续提升。

报告称，新高教集团已明确回应早前空城研究的做空报告。关于市场关注的生师比问题，该公司表示实际上地方政府从未执行教育部早年规定，因此其下两校从未受罚，而且2018年底两校的生师比已低于20。中长期增长来自于旺盛的人才需求、政府对职业教育的支持及该公司并购计划。年初以来政府持续发布政策支持职业教育的发展。新高教毕业生就业率超97%，多数学校招生也有拓展空间，并计划每年进行一个并购项目。

维持买入与5.78港元目标价。该行预计2017-2020年每股盈利复合年增长率为23.1%，目前股价对应2019市盈率13.8倍。