【大行报告】建银国际：社融大幅反弹超预期 信用周期回暖

建银国际发表研报指，1月社融和银行贷款数据均大超M2增速复苏幅度也好于预期。

各渠道、各行业信贷均有所反弹。居民贷款受住房需求拉动加速增长。公司的短期贷款尤为强劲，同时未贴现票据激增。受票据拉动，影子银行信贷录得11个月以来的首次正增长。票据和短期贷款在一月的强势增长后(共新增1.5万亿)，预计2月会有所降温。

该行预计今年社融增速将进一步回升。信贷复苏有助于提振基建投资和内需。该行维持降息可能性小的判断，信贷反弹超预期进一步支持了这一观点。