【大行報告】建銀國際：社融大幅反彈超預期 信用週期回暖

建銀國際發表研報指，1月社融和銀行貸款數據均大超M2增速復蘇幅度也好於預期。

各渠道、各行業信貸均有所反彈。居民貸款受住房需求拉動加速增長。公司的短期貸款尤為強勁，同時未貼現票據激增。受票據拉動，影子銀行信貸錄得11個月以來的首次正增長。票據和短期貸款在一月的強勢增長後(共新增1.5萬億)，預計2月會有所降溫。

該行預計今年社融增速將進一步回升。信貸復蘇有助於提振基建投資和内需。該行維持降息可能性小的判斷，信貸反彈超預期進一步支持了這一觀點。